金融界美股讯 双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官杰弗里-冈拉克（Jeffrey Gundlach）认为，尽管美国利率水平徘徊在历史低位附近，但债务市场的麻烦正在酝酿。

　　冈拉克将当前的经济扩张与近100年前的繁荣进行了比较。他表示，下一个十年将与1920年代相反，因为在下一次经济衰退中，美国的“债务炸弹”将变得很不稳定。

　　“（我们）将不得不面对社会保障、医疗保健、以及基于赤字的支出——所有这些都必须在2020年代解决，因为复利曲线太糟糕了，”冈拉克表示。

　　根据美国国会预算办公室的说法，从2022年开始，联邦赤字每年将超过1万亿美元。然而冈拉克表示，该机构的预测可能过于乐观，因为其假设是“经济前景良好”，不会出现衰退而且利率不会很高。

　　冈拉克表示，到2027年，政府的利息成本占GDP的百分比预计将从1.25%上升至至少3%。这是一个十分大的增长。

　　冈拉克还称，美联储已经意识到这种后果。他说：“因为他们知道，下一次经济衰退到来时，这个问题将真正成为头条新闻。我认为，考虑到我们现在的状况，相信未来十年不会出现经济衰退是愚蠢的。”

　　冈拉克认为，下一次危机将更加严重——它将发生在企业信用方面。在这些企业中，公司账面上的债务水平达到了创纪录水平。他还指出，公司债券市场“可能被严重高估了，这听起来很像2006年的次级抵押贷款”。

　　他警告说，当下一次经济衰退来临时，企业将无法解决其杠杆比率问题，投资级企业市场将出现“大规模降级”，从而导致大量资金的撤离。

　　因此，冈德拉克认为，现在是投资者进行防御的时候了。他建议“企业债券风险现在应该处于绝对最低水平。”

　　冈拉克还说，在下一次经济衰退中，美股将被“压垮”，并且在他职业生涯的剩余时间内永远不会恢复到危机前的水平。