2020年代各国央行面临“量化失败”的风险将上升
金融界美股讯 十多年来与危机的斗争——包括今年为支持全球经济增长而采取的行动——已使主要经济体的政策制定者在面对下一个十年时,几乎没有什么好的选择来应对下一次经济衰退。
各国利率要么已经处于历史低位附近,要么出现了负利率,这引发了市场对降息弊大于利的担忧。与此同时,主要央行再次购买债券,也就是再次开启所谓的量化宽松政策。
随着美联储、欧洲央行和日本央行将在未来两周内举行今年(或金融危机以来10年内)的最后一次政策会议,人们担心未来10年它们可能会面临更大的考验。
市场越来越担忧,自上世纪90年代初以来一直困扰日本的低迷扩张和通货膨胀,如今将在全球范围内上演。
美国银行的分析师警告投资者要警惕“定量失误或货币政策无能”。
日本央行前货币政策执行理事Kazuo Momma表示:“货币政策的有效性显然将受到限制。”
然而,这并不是说各国央行已经完全弹尽粮绝了——美联储还有降息空间,欧洲央行可以加快购买债券的步伐。
彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)最近发表的一份研究报告得出结论称,虽然有些国家还有剩余的弹药,但数量有限。
这些限制将在即将举行的议息会议中显示出来。美联储预计将在12月11日保持不变。一天后,欧洲央行预计将按兵不动,而日本央行也将在12月19日采取同样决策。
尽管世界大部分地区的通货膨胀率保持疲软,但年底的情况依然平静。瑞银集团估计,目前在其监控的央行中,约有三分之二的通胀率低于目标水平。
今年的降息确实为全球10年来最慢的经济扩张提供了支撑,并帮助劳动力市场进一步收紧,周五公布的美国非农就业报告就是明证。
但也有人认为,超宽松政策——尤其是负利率——正在造成一些损害。
太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co)上周成为有关欧元区和日本负利率是否有害而非有益的争论的最新参与者。据这家债券巨头称,利率低于零会挤压银行的盈利能力,从而减少放贷,压低市场回报率,进而抑制消费。
这种溢出效应有助于解释,为什么美联储主席杰罗姆 鲍威尔几乎排除了美国实行负利率的可能性,尽管美国总统唐纳德 特朗普对其不断施加压力。
- 固态电池催化连连!电池企业盯上低空市场,完美契合eVTOL市场需求
- 六部门部署开展绿色建材下乡活动,关注行业龙头估值修复契机
- 首次实现无人机跨海货运,低空经济蓝图加速落地
- 北京推进算力基础设施建设,2027年将实现全栈自主可控
- 海运市场掀起“涨价潮”,上海港、宁波港部分船司出现大柜供应紧俏问题
- 国务院发话!推动头部证券公司做强做优,中信证券、国联证券、东方财富等三类券商望受益
- 碳价突破百元大关,碳资产投资风口有望卷土重来
- 四川省职业教育条例5月1日起施行,差异化能力民办中职有望脱颖而出
- HBM霸主SK海力士产能版图再扩张,HBM市场有望快速增长
- 无人机项目首次入选智能交通试点,券商预计万亿市场开启