债券市场已经正式解除了衰退警报，并显示出更强劲的增长潜力。

　　今年夏季，对全球经济崩溃的担忧笼罩着债券市场，自那以来，美国国债市场和经济状况都发生了变化。

　　由于美联储已经三次降息，2年期等短期债券收益率上升速度不像长久期收益率那么快。周四，2年期美国国债收益率上升10个基点，10年期美国国债收益率上升约14个基点。10年期美国国债收益率一度升至1.97％，为2016年总统大选以来的最大单日涨幅，但当日收盘时为1.928％。

　　10年期美国国债收益率也处于自8月1日以来的最高水平。同一天，美联储降息25个基点，这是三次降息中的第一次。

　　短期国债收益率不再高于长期国债收益率，如基准的10年期美国国债收益率。此前，2年期美债收益率高于10年期美债收益率，这种现象被称为收益率曲线倒挂，它是金融市场的一个信号，表明衰退可能即将来临。

　　现在，收益率曲线陡度上升，备受关注的3个月期至10年期收益率利差处于自去年1月1日以来的最高水平，而1个月前，美联储刚刚进行了最后一次加息。周四，3个月期的美国国债收益率较10年期美国国债收益率低36个基点，8月时曾一度低至-54个基点。

　　“收益率曲线趋平或倒挂的一种解释是，它是货币政策错误的一个潜在指标。我们看到这种可能性大大降低了。尽管劳动力市场紧缩，股市也接近历史高点，但美联储还是三次降息”，蒙特利尔银行（BMO）高级利率策略师乔恩-希尔（Jon Hill）说道。“经济势头也许已经触底。对制造业放缓、全球同步衰退的担忧似乎被过分夸大了。”

　　策略师们表示，收益率目前处于上升趋势。但是，他们预计，短期内10年期收益率不会上升到2％以上，因为市场关注贸易动态和经济数据。希尔指出，10年期美国国债收益率的下一个值得关注的高点将是8月1日创下的2.06％。

　　Amerivet Securities美国利率主管Greg Faranello认为，收益率将继续走高。

　　“收益率曲线增陡的能力需要来自全球宏观层面的逆风减弱，并且长期债券释放的比短期债券更多。对于市场没有真正做好准备的交易来说，形势显然已经发生了变化”，他说道。并且他补充称，10年期收益率可能会在短期内升至2％以上。

　　“最终，投资者需要注意自己的位置。我想说，2.25％是一个‘估值看起来如何’的水平。但现在要靠自己”，他说道。

　　从历史水平来看，收益率曲线没有那么陡，但3个月期和10年期收益率利差已从8月底的最大反转点上升逾90个基点。

　　“结果是，当下调75个基点的短期利率时，收益率曲线变陡93个基点。总体而言，美联储越来越有可能实现他们的软着陆。这绝不是板上钉钉的事。这依然取决于国际形势的进展以及持续积极的经济数据”，希尔说道。