花旗新的利率基准情形包括到2020年底四次降息，促使该公司下调一系列地区性银行的评级，包括富国银行。另一方面，券商对利率下降不太敏感，摩根士丹利的评级获得调升。

　　“虽然情绪已经非常消极，但我们并不认为远期曲线的风险完全被银行股消化，”分析师Keith Horowitz在一份报告中写道。

　　Horowitz对地区性银行最为谨慎，因为它们“最容易受到美联储降息的大家”，净息差好处“来得快、去得也快，没有直接的支出抵消 —— 可能导致市盈率压缩。”

　　他说，“最好的藏身之所”可能是部分信用卡和券商股票。信用卡公司通常资产敏感性较低，并且受益于健康的消费开支，后者可能会受到美联储宽松政策的支持。他还强调低失业率和“控制良好的”消费者杠杆率。券商对利率的敏感程度低于其他银行，并可能因美联储的宽松政策“提升资本市场收入”而获利。

　　摩根士丹利股价周五早盘一度上涨1.3%。

　　花旗将于周一上午8点启动银行业财报季，随后是周二的摩根大通、高盛和富国银行，以及周三的美国银行。

　　花旗的评级调整：

　　摩根士丹利评级从中性上调至买入，因有形资本回报率ROTE接近该行11.5%-14.5%指导区间的上限，且利率风险敞口相对较小；也许艰难的第二季度可能已经被股价消化。

　　高盛的目标股价提升14美元，至224美元。

　　富国银行的评级从买入下调至中性，因为“收入增长趋势令人失望，美联储降息将带来损害”；也在期待CEO人选落定，若内部选拔可能意味着富国银行维持其支出目标的可能性更高。

　　Citizens Financial Group Inc．评级从买入下调至中性；该行是最受美联储降息影响的银行之一。

　　Comerica Inc．评级从中性下调至卖出。

　　Fifth Third Bancorp评级从买入下调至中性。

　　M&；T Bank Corp．评级从中性下调至卖出。

　　Northern Trust Corp．评级从中性下调至卖出

　　下调纽约梅隆银行和道富集团的目标价。

　　上调美国运通和Synchrony Financial的目标价。