金融界美股讯 从推特到惠而浦，再到洛克希德马丁和可口可乐，来自各个行业的美股企业的第一季度业绩一直都超出华尔街分析师预期，从而缓解了投资者有关盈利衰退风险的担忧情绪。

　　第一季度财报季目前正在如火如荼地进行之中，约有20%的标普500指数成分股公司已经发布了财报。从摩根大通等投行巨头，到摩托车制造商哈雷戴维森，业绩超出预期的公司与未达预期的公司数量之比为三比一，与正常水平相比基本保持一致。但是，华尔街分析师此前对这个季度的财报表现所作预期则绝不能说是正常的，他们原本预计企业盈利将会迎来三年以来的首次下滑。

　　“我认为，当前财报季的企业盈利基调从各个方面来说都是相当强劲的。我觉得，在这个财报季到来之前，市场上之所以会浮现出很多悲观预期，只是因为投资者看到了一个负数，他们对是否会出现盈利衰退的风险感到非常担心。”瑞士信贷集团的高级股票策略师帕特里克-帕尔弗雷（Patrick Palfrey）说道。“而从现在来看，这个财报季中企业盈利广泛而又强劲地超出预期。”

　　根据Refinitiv提供的数据，截至4月1日为止，华尔街分析师的平均预期是标普500指数成分股公司第一季度盈利将会下降2%左右。但截至美国东部时间周二早上为止，由于盈利超出预期的公司数量激增的缘故，分析师对第一季度盈利降幅的预期已经收窄到了1.3%。有些策略师称，到最后一批标普500指数成分股公司公布财报时，盈利预期甚至可能会变成正值。

　　“我所知道的是，财报季证实了我们所看到的许多成功，而且确实消除了投资者有关盈利衰退、经济增长速度放缓以及贸易问题的忧虑情绪。这一切都已经不是问题了。”帕尔弗雷说道。

　　在一系列强劲财报的推动之下，美国股市周二上涨，标普500指数有望创下历史收盘新高。

　　自最新一个财报季开始之前以来，美国股市一直都呈现出上涨势头。4月份截至目前为止，标普500指数已经累计上涨了3.5%，今年以来的累计涨幅则达到了17%。

　　“市场可能已经知道，盈利衰退相关忧虑并不像一些人此前认为的那样强烈。”贝斯普克投资集团（Bespoke Investment Group）的联合创始人保罗-希基（Paul Hickey）说道。他指出，尽管经济数据喜忧参半，但每周初请失业金仍旧保持在较低水平，而上个月的零售销售也终于迎来了强劲的增长。

　　加拿大皇家银行资本市场的首席美国股票策略师罗莉-卡尔瓦西娜（Lori Calvasina）在接受CNBC采访时说道，由于华尔街分析师大幅下调了盈利预期的缘故，第一季度美股企业盈利超出预期的“门槛”已经变得非常之低。

　　“从最早一批发布财报的公司来看，让我感到印象深刻的是，盈利超出预期的表现是相当强劲的，但销售额超出预期的表现则相当疲弱。我认为，想要对这种趋势作出判断是很困难的。”卡尔瓦西娜在接受CNBC旗下节目“Squawk on the Street”采访时说道。

　　“首先，企业正在保护自己的利润率。其次，现在需要关注的是宏观经济环境和营收发展趋势。虽然没有太多的惊喜，但同时也没有很多理由表明我们应该担心企业盈利将会跌落悬崖。所以我认同一种观点，也就是（公司业绩超出预期的）门槛被定得太低了。”她说道。“我认为，盈利衰退是不会到来的。”

　　尽管受到关税和汇率变动所带来的不利影响，但美股企业的盈利表现还是超出预期。有些公司正在采取压低成本、甚至是提高价格的措施，而正如惠而浦所说，这是为了应对运费和原材料成本上升所带来的压力。

　　根据Refinitiv的数据，企业盈利的增长速度也是很稳健的，盈利超出分析师预期的幅度达到了5.5%，相比之下过去一年时间里的平均值为5.4%，长期平均值为3.4%。

　　“我认为，人们已经把企业盈利的同比变化预期压低了太多。”CFRA的首席投资策略师萨姆-斯托瓦尔（Sam Stovall）说道。“我认为，在财报季即将到来时，市场持有谨慎的立场；而现在财报已经公布，而且盈利超出预期，对此我并不感到意外。”

　　斯托瓦尔称，从截至目前为止已经发布的财报来看，市场此前有关盈利衰退的忧虑显然是被夸大了。“这意味着盈利衰退——也就是每股收益连续两个季度下降——是不会出现的。”他说道。他还补充称，盈利衰退往往会演变为真正的经济衰退。“情况可能会变得像2015年和2016年一样，也就是一场虚惊。”

　　他认为，就盈利增长而言，第一季度可能会是表现最差的一个季度。华尔街分析师目前平均预期，第二季度企业盈利增长速度将达0.3%，这种增速虽然较低，但毕竟是正增长。

　　盈利表现改善的原因之一是，企业正在重振自己的品牌。举例来说，可口可乐就卖出了更多的饮用水和软饮料。据可口可乐周二盘前公布的财报显示，不计入汇率变动和并购交易的影响，该公司的第一财季有机销售额增长了6%。

　　社交媒体公司推的盈利表现也同样超出预期，而且该公司第一季度中的月度活跃用户（MAU）人数也增加了900万，总数达3.3亿人，而相比之下分析师此前预期推特的月度活跃用户人数将会有所减少。

　　国防承包商洛克希德马丁公司的第一季度盈利实现了47%的增长，并上调了2019年的盈利预期。洛克希德马丁是全球最大的国防承包商，该公司目前预计2019年每股收益将可达到20.05美元至20.35美元之间，相比之下此前预期为19.15美元到19.45美元。

　　哈雷戴维森的每股收益超出分析师预期，但其盈利与去年同期相比有所下降。哈雷戴维森称，需求下降、美国原材料关税增加、以及欧洲对其摩托车征收更高进口关税所导致的成本上升，都是导致该公司盈利受损的原因。财报显示，哈雷戴维森第一季度总营收为13.8亿美元，净利润为1.279亿美元，相比之下2018年同期的总营收为15.4亿美元，净利润1.748亿美元，这意味着该公司的净利润同比下降了26.8%。

　　帕尔弗雷称，由于华尔街分析师此前对能源行业和一些大型科技公司作出的盈利预期较低，因此第一季度的盈利预期遭到了扭曲。但从中值来看，盈利增幅可能仍可达到6%到7%。

　　希基则表示，现在就断言第一季度企业盈利将会表现强劲还为时过早；但他指出，周二是当前财报季中迄今为止最繁忙的一天，共有50家公司在美国东部时间周二早上发布了财报，其中三分之二公司的每股收益都超出分析师预期。更令人印象深刻的一点则是，营收超出预期的公司数量也同样占到了三分之二。