穆迪将新华财经评级下调至B2 评级展望为负面

　　穆迪负责新华财经的主分析师朱惠萍表示：“评级下调是由新华财经逊于预期的表现和其产生的高负债水平所导致。将其拥有36％股权的子公司新华财经媒体有限公司（新华媒体）按比例合并后，新华财经于2007年的调整后债务与EBITDA比率约为9倍，EBITDA和利息比率约为1.5倍，财务状况与其低至中水平B评级的地区同业较为一致。

　　支持B2评级的因素包括，截至2007年12月31日，新华财经资产负债表的流动性相当强劲，母公司的手头现金约为7千万美元，而且新华财经在中国的财经消息市场拥有领先者的优势。

　　负面评级展望反映出新华财经能否在2008年大幅改善其运营表现、降低其相对较高负债水平的不确定性。如果调整后债务与EBITDA比率不能在未来一两年下降至6倍以下，可能会有评级下调的压力。

　　另一方面，假如发生以下情况，新华财经的评级可能会被下调：1) 新华财经失去其在中国金融市场上独有的权威地位；2) 新华财经与新华通讯社（XNA）的独家协议被撤销；及/或 3)中国的法规发生变化或出现更多法律讯讼，从而使其业务有不利影响。

　　此外，假如有证据显示，集团内的交易导致现金外流，也可能会对评级有负面影响。

　　由于评级展望为负面，因此评级上调的可能性有限。然而，如果新华财经能够改善其运营和财务状况，并且在整合新收购项目和实现预期业绩方面，建立较长久的纪录，同时维持其资产负债表内强大的流动性，该公司的评级展望就可趋于稳定。

　　新华财经在注册成为Xinhua Financial Network（XFN）的控股公司后，于2004年10月在东京交易所创业板(Mother Board)上市。XFN于1999年在香港注册成立。

　　新华财经是在指数、评级、财经新闻、投资者关系、以及信息传播和媒体方面的综合供货商，特别是有关中国的财经行业，该部分业务占其2007年收入超过55％。

　　新华媒体是新华财经旗下从事媒体和信息传播业务的公司，也是其最大的盈利和现金流来源。新华媒体于2007年3月在美国纳斯达克市场上市。新华财经拥有新华媒体36％已发行股份，但对其拥有85％控制权。