你听过多少次，“如果你一开始投资了微软……”如果你一开始投资了谷歌……”如果，如果，如果。

　　如果你每个月投资1000美元，年化回报率为10％，23年后你就会有100万美元。但谁愿意等上23年呢？在火箭般的股票起飞前跳上它会容易得多。

　　确实有人在创业之初收购了微软（Microsoft）或谷歌（Google），也有人进行了其他令人瞩目的投资，让他们一举成名。我们渴望英雄，很容易被诱惑。

　　有史以来最浮夸的股市大师之一是约瑟夫•格兰维尔（Joseph Granville），他有时会通过与口技表演者的木偶交谈、从棺材里走出来、或者穿着先知长袍布道来活跃自己的演讲:“市场是一个嫉妒的上帝。它奖励赢家，惩罚输家。”

　　这是荒谬的，但投资者喜欢它。在最初取得一些成功后，格兰维尔在20世纪70年代初的预测非常糟糕（他说，这是由于他对高尔夫的上瘾），以至于他彻底放弃了股市。后来，“匿名高尔夫球手”（golfers anonymous）治好了他的毒瘾，在上世纪70年代末进行了四年离奇的市场预测之后，他吹嘘自己“破解了市场的秘密”，承诺自己再也不会犯严重的错误，并提名自己为诺贝尔奖候选人。作为奖励，他预测洛杉矶将在1981年5月的8.3级地震中被摧毁。

　　格兰维尔对未来25年做出了很多糟糕的预测，很难选出最糟糕的。对1980年至2005年期间的投资简讯进行比较，格兰维尔的排名垫底，平均年化回报率为-20％，而标准普尔500指数的年化回报率为14％。

　　格兰维尔并不是唯一的例子。我们可以写一本关于华尔街假先知的长书。有趣的是，人们很容易被有魅力的个性所吸引——有些人兜售建议，有些人经营公司。例如，10年前，雅虎为了自救，向五位魅力十足的首席执行官（特里•塞梅尔、杨致远、卡罗尔•巴茨、斯科特•汤普森和玛丽莎•梅耶尔）支付了近10亿美元，其中4人都是外部人士，他们在5年的时间里被聘用，结果弊大于利。

　　魅力很少能解决公司的问题。正如沃伦·巴菲特所言:“当一位声誉卓著的经理遇到一家声誉不佳的公司时，这家公司的声誉是完好无损的。”

　　另一个例子是日本软银集团（SoftBank Group）创始人孙正义（Masayoshi Son），他早期投资阿里巴巴集团（Alibaba Group）赚了数十亿美元。当孙正义宣布软银的300年计划是投资最好的初创企业时，人们很容易认为他的水晶球非常清楚。嘿，他买了阿里巴巴!他肯定能找到下一个阿里巴巴——甚至更多。

　　事实证明，孙正义对阿里巴巴的投资与其说是有先见之明，不如说是幸运。软银的股价已经回升到2000年的水平，而对标准普尔500指数的投资已经翻了两番多。

　　具有讽刺意味的是，孙正义本人也被那些领导者魅力十足、名字古怪、商业计划可疑的公司所吸引:Uber Technologies；WeWork；DoorDash；Coupang，滴滴全球加入了他们的行列。哈佛商学院（Harvard Business School）的一项名为《超级明星CEO的诅咒》（The Curse of The Superstar CEO）的研究发现，人们常常渴望魅力，但通常会让人失望。

　　人类学家曼维尔·辛格（Manvir Singh）在《连线》（Wired）杂志上撰文称，硅谷的个人崇拜是“科技公司CEO的萨满化”。投资者认为，一些著名创始人的素食禁食习惯在某种程度上很重要:苹果的史蒂夫•乔布斯、Twitter的杰克•多尔西、印象笔记的菲尔•利宾、Y Combinator的丹尼尔•格罗斯以及Theranos的伊丽莎白•霍姆斯。

　　2014年《纽约客》的一篇文章除了提到她用羽衣甘蓝、芹菜、菠菜、欧芹、黄瓜和长叶莴苣调制的斯巴达啤酒外，还把福尔摩斯描述为更像一个人形外星人或人鬼交配的后代。她“平静得令人不安”，说话时“几乎是耳语”。按照亨利·基辛格（Henry Kissinger）的说法，她有一种“超凡脱俗的气质”。唉，Theranos只是另一个“先假后真”的公司。

　　风险投资家、投资者和媒体痴迷于这些人的超大个性、奇特的饮食习惯和其他无关的指标，这些指标与市场份额、收入、成本、利润以及来自勤奋的科学家和平庸的工程师的技术细节相距甚远。

　　与之形成鲜明对比的是苹果公司（Apple）的蒂姆•库克（Tim Cook），他是魅力的对立面。自2011年库克成为首席执行官以来，对苹果公司（Apple）的投资增长了13.8倍，而对标普500指数的投资增长了3.9倍——对于这样一家庞大的公司来说，这绝对是一个非凡的成就。能力远比魅力重要。

　　股息、收益、自由现金流、资产回报率、股本回报率、经济增加值，这些指标都不是很吸引人，但都很重要。在投资理念方面，明智的投资者寻找的是真正的利润，而不是虚假的先知。