这一丑闻促使美国证券交易委员会提议对股票衍生品实施新的透明度规定。

　　纽约南区联邦检察官达米安·威廉姆斯于2022年4月27日在纽约市SDNY办公室举行的新闻发布会上发言。威廉姆斯宣布逮捕并起诉私人投资公司Archego的创始人兼负责人Bill Hwang，罪名是共谋勒索，与非法操纵archgos投资组合中公开交易证券的价格以及欺诈全球主要投资银行和经纪公司有关的证券和电信欺诈罪。

　　美国司法部（doj）周三公布了对Archegos Capital Management创始人Bill Hwang和首席财务官Patrick Halligan的起诉书，指控他们涉嫌证券欺诈、电信欺诈和敲诈勒索。2021年该基金因积累了少量美国股票的高杠杆头寸而倒闭。

　　据称，Archegos使用了一种名为总回报掉期（Total return swap）的衍生品，使其能够在ViacomCBS Inc.和Discovery Inc.等股票上建立大量头寸。WBD在没有触发公开披露要求的情况下，得以误导一些全球规模最大、最成熟的金融机构，为其提供必要的信贷，以继续推高这些公司的价值。

　　美国检察官Damian Williams在一份声明中称，"我们指控这些被告及其同谋向银行撒谎，骗取数十亿美元，然后用这些钱推高多家上市公司的股价。谎言助长了通货膨胀，而通货膨胀导致更多的谎言。”

　　这项指控结束了对archgos失败长达一年多的调查，这一事件促使美国证券交易委员会（sec）提出了围绕总回报互换（Total return swaps）和其他衍生品的新的透明度规定。

　　以下是起诉书中最有趣的5个细节:

　　Bill Hwang的净资产在短短一年内从15亿美元增长到350多亿美元——尽管其中大部分是虚幻的

　　起诉书称:“从2020年3月到2021年3月22日那一周，Archgos的资本本质上是Bill Hwang的个人财富，从大约15亿美元增加到350多亿美元。”

　　这份文件坚持认为，Archgos的资产价值的增加主要是“Bill Hwang操纵性交易及欺骗行为导致他人交易的结果Bill Hwang。”

　　Bill Hwang和他的员工涉嫌向银行谎报其头寸的性质，以说服银行为他提供购买衍生品所需的信用额度。从经济上讲，衍生品相当于持有标的证券。

　　据称，Archgos团队知道，购买这些衍生品会导致交易对手购买基础证券，以对冲风险敞口，导致价格人为上涨。

　　该计划导致约1000亿美元的损失

　　起诉书称，在仅仅一年的时间里，“Archgos的市场头寸的总规模，包括用从交易对手那里借来的钱进行的投资，从大约100亿美元增长到了1600多亿美元”。

　　2021年3月，Archegos主要资产的价格下跌，促使其贷款机构要求提供更多抵押品。当该基金无法提供这种抵押品时，价格暴跌。政府表示:“近12家公司超过1,000亿美元的表面市值在几天内消失。”

　　Archegos的敞口高达特定公司流通股的70％以上

　　美国证券交易委员会在周三公布的民事诉讼中说，如果将持有的股权和衍生品股权结合起来，Archegos累积的风险敞口相当于高途教育70％以上的流通股、Discovery Communications的60％和爱奇艺的50％。

　　据称，这些头寸使Archegos能够将这些股票的价格操纵得更高，尤其是考虑到被动型指数基金（控制了大部分剩余流通股）不根据市场表现买卖证券。

　　“2020年6月，当一名Archegos分析师发短信问Bill Hwang当天ViacomCBS的股价上涨是否是‘强势的迹象’时，他回答说，‘不是，根据SEC的起诉书，这是一个我买入的信号，然后是一个‘喜笑颜开’或大笑的表情。”

　　Bill Hwang涉嫌操纵股市，这有助于打压桥水等主要卖空者

　　司法部的起诉书称，Bill Hwang试图“捍卫”那些“面临负面压力或市场波动”的股票价格。

　　2020年，著名的卖空公司浑水研究（Muddy Waters Research）发布了一份报告，称教育科技公司高途的财务业绩存在欺诈，此后该公司面临着大量负面报道。

　　起诉书中写道:“这种情况经常发生，但不是唯一发生在高途教育。在一定程度上，由于活跃的卖空者、监管调查和公开的欺诈指控，高途的波动尤其剧烈。随着投资组合变得更加集中，Bill Hwang进一步以支撑股价为目的进行交易，以避免追加保证金。”

　　世界上最成熟的金融机构都被一个已经被判犯有内幕交易罪的投资者愚弄了

　　2012年，Bill Hwang承认了刑事欺诈指控，并支付了4,400万美元与美国证交会（SEC）就一起内幕交易民事案件达成和解，随后他结束了自己的对冲基金老虎亚洲管理公司（Tiger Asia Management）。

　　作为Archegos“交易对手”的大型银行意识到与Archegos产生的集中风险，因为这些银行的基金的位置在每个高度集中在少数股票，根据司法部，但是他们宣称其与其他交易对手是不同的位置。

　　瑞士信贷在Archgos违约后损失了约55亿美元，该公司对此事进行了独立的外部调查。该公司表示，虽然Archegos“欺骗了CS，混淆了其立场的真实程度”，但该公司“在2021年3月22日的事件之前就有足够的信息，应该促使他们至少在一定程度上减轻了Archegos对CS构成的重大风险。”