全球最大债券市场正在步入后疫情时代，美国股市料将因此迎来新一轮波动，摩根士丹利预计，在经济回暖刺激美联储加息之际，经过通胀调整的10年期美国国债收益率可能跃升超过50个基点至疫情爆发前的水平。这个收益率是影响全球风险资产的一个重要估值推动力。

　　所有这些意味着，低利率时代繁荣的高估值股在新的一年或将面临持续打击。摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets认为：“货币政策正在转向，现在还不能说利率行动已经完成或已经被消化。实际收益率仍有很大的上升空间。”