通货膨胀将推动贵金属和比特币再次上涨，让人们意识到股票市场被高估了。

　　基金经理Lawrence Lepard在近日接受的采访中，针对经济状况、黄金、比特币、市场的灾难性后果、国家的供应链等话题发表了看法。

　　拥有38年工作经验的Lepard目前管理着EMA GARP基金，这是一家总部位于波士顿的投资管理公司，战略重点是提供“货币贬值保险”。

　　当Lepard在采访中被问及目前最有可能导致美股崩溃的催化剂是什么时，他表示：“我确实看到了市场的疲软迹象，美债收益率曲线趋于平坦（通常情况下，基金经理和经济学家认为，收益率曲线趋平，是对经济增长和货币政策不确定性的担忧迹象）。我个人认为股市上涨已经接近尾声，泡沫即将被刺破，但我这种想法已经持续一段时间了，而事实证明这似乎是错的。”

　　Lepard指出，通胀持续飙升是可能性最大的催化剂。目前股市估值确实很高，但到现在为止，市场已经证明没有最疯狂，只有更疯狂。因此投资者不能盲目做空它。

　　坦率而言，所有合理的价格都被打破了，市场可能处于崩溃前的“热潮”。通货膨胀将降低利润率，并将使目前的估值看起来更加疯狂。从技术上看，通胀上升的速度已经放缓，应该非常接近终点了。

　　而这场疯狂的盛宴中，Lepard认为，通货膨胀将推动贵金属和比特币再次上涨，让人们意识到股票市场被高估了。

　　如果比特币和黄金的表现开始好于股票市场，那么股票市场的资金就会被吸走，因为每个人都是趋势跟随者。不过比特币已经开启上升通道了，只需继续下去。

　　作为比特币的忠实拥护者，Lepard表示：“我只买入比特币，我觉得比特币是一种价值储存，这是我的主要目标，虽然政府正在打压这种货币。以太坊是一个很好的区块链平台，它是市值第二高的加密货币，虽然有以太币等其他加密货币存在，但它们不像比特币拥有具备价值存储功能，因此我不会拥有除比特币以外的加密货币。”

　　在加密货币发展方面，Lepard表示，加密领域还有很多可发展的空间（NFT和Doge是两个很好的例子），但他对比特币和其他加密货币做了非常明确的区分。他认为，比特币是一种加密货币，但并不是所有加密货币都像比特币，只有比特币是合法的虚拟货币。

　　此外，Lepard认为，许多加密货币都是欺诈的虚拟货币。比如泰达币（Tether）。大量出售劣质加密货币会损害合法的价值货币（比特币）存储方式。人们应该花时间去了解和理解比特币，这是非常重要的。

　　而对于唯一不会受到通胀影响的大宗商品——黄金，Lepard表示：“金属的上涨行情开始得很早，而其他所有大宗商品都在迎头赶上之际，它正在喘息。”

　　黄金在两年内上涨了50%以上，但过去一年跌了15%，一部分原因是央行的政策。但Lepard认为，央行不能永远限制住黄金价格，下一波黄金大涨将迅速将其推至历史新高。