全球能源市场的需求激增和供应持续短缺，令石油和天然气市场陷入前所未有动荡，使欧洲和印度等地区电力供应不足，这给疫情后的经济复苏蒙上了阴影。市场担忧，全球能源危机最终将走向何方。

　　油价今年以来上涨了60％以上，美国WTI原油期货上周五触及7年新高。在其他地方，情况甚至更为极端：在欧洲，天然气价格正处于创纪录高位，现货批发价格今年上涨了两倍；在中国，动力煤期货价格也处于历史高位，今年也上涨了两倍。

　　美国银行全球大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布兰奇 （Francisco Blanch）认为，到明年初，能源市场可能有四种潜在演化路径。在每种路径下，能源价格在都将有所回调，但有些路径可能实现的比较痛苦。

　　1． 能源价格的飙升将导致经济衰退

　　弗朗西斯科把如今的能源危机类比为2007年-2008年油价上涨。

　　2007年初，布伦特（Brent）原油价格仅为每桶50美元，到年底时几乎翻了一番，达到每桶95.98美元。到2008年7月，油价飙升至每桶近150美元的历史高点。但随着经济大衰退的到来，油价大幅下跌。

　　弗朗西斯科表示，如果油价再次出现类似飙升，主要工业企业可能会大幅减少生产活动或完全关闭，这最终将导致经济衰退。

　　事实上，当前能源价格的飙升已迫使部分企业，尤其是欧洲和亚洲的企业，开始停止生产。

　　2． 更多生产或替代品

　　弗朗西斯科表示，任何商品价格的上涨都将促使生产商增加产量，或者寻找价格更合理的替代品。

　　到目前为止，美国页岩企业已表示，他们计划明年在国内生产中投入更多资金。但他们似乎还没有准备好释放大量石油，因为投资仍然受限。

　　与此同时，随着天然气和煤炭价格飙升创纪录高位，一些公司开始改用石油。据国际能源署（IEA）称，这可能会使全球每日原油需求量增加约50万桶。

　　3．温暖的冬天将缓解危机

　　随着冬季来临，全球能源价格持续上涨，用于供暖的天然气和煤炭需求仁将大幅增加。全球各地买家都在抢夺有限的供应，而能源价格仍居高不下。美国能源情报署（EIA） 10月13日警告美国人，要做好准备迎接更高的取暖费。

　　但如果我们迎来一个比预期中更为温暖的冬季？那么，能源需求将自然下滑，而根据弗朗西斯科的说法，能源问题会“偶然性”的暂时解决。

　　4．加息减缓总需求

　　随着通胀高企，根据弗朗西斯科说法，各国央行可能会采取措施为通胀降温。这意味着利率可能有所提高，量化宽松规模将缩减，这将给整体经济增长和能源需求降温。

　　美联储官员已经暗示，随着经济继续反弹，通胀居高不下，他们将在今年晚些时候缩减债券购买规模，并在明年开始加息。

　　“记住，你可以印美元，可以印欧元，也可以印菲律宾比索。但你不能印刷大宗商品。”弗朗西斯科表示。