美国银行策略师表示，由于供需失衡，美国短期市场利率或将在2021年上半年逼近零，美联储可能会出手阻止。

　　美国银行的美国利率策略主管Mark Cabana与分析师Olivia Lima周四在报告中写道，随着美国财政部降低接近纪录的现金余额，银行的准备金大幅增加，再加上美国国库券供应锐减，有可能会将回购利率和其他短期市场利率推向零水平。

　　美联储基金的目标利率在0至0.25%区间，策略师称美联储不希望政策利率在负值领域交易，以避免由于有效的零界限带来的复杂性而扭曲市场运转。

　　策略师还提出了美联储会采取的一些行动：上调超额准备金利率（IOER），也可能会上调隔夜逆回购利率（RRP）；扩大使用隔夜RRP融通的范围；通过公开市场直接出售短期国债或允许到期国库券到期。

　　策略师称，美联储“将是第一道防线”，但财政部也可以通过持有更高的长期现金余额，或者通过倾向于发行国库券而非长期票据来干预。 美联储和财政部“拥有足够的工具将短期利率保持在零以上，但在市场形势不得已之前，别指望它们会采取行动。”