对于美国股市来说，今年9月是形势艰难的一个月，本月截至目前为止标普500指数已经累计下跌了7％以上。

　　花旗集团的全球资产配置团队在对市场进行全面考察时预计，由于投资者对即将到来的美国总统大选感到担心，因此情况不会变得更好。

　　“不能准确地确定领导人的政治进程、政党可能会拒绝接受大选结果以及可能出现的社会混乱形势，都会损害公信力并降低投资者的信心，尤其鉴于当前背景下发生的一切就更是如此。对法治的挑战将会引发市场对从历史上来说很‘安全’的美国资产（包括美国国债和美元）的重新评估，哪怕这种重估只是暂时的。”花旗的策略师们表示。

　　策略师们还补充称，由于美国最高法院空出了一个位置，这可能会令下一阶段的新冠肺炎相关刺激措施成为牺牲品。随着北半球进入秋季，新冠病毒感染病例数量的增加变得明显，这可能会改变人类的行为和政府的反应，从而拖累经济活动。

　　但花旗的策略师团队也承认，“美联储看跌期权本质上仍然与股市挂钩”，而且未来将有更多的美国国债和信贷购买活动，并出现将经通胀调整后的利率保持在远低于1％水平的意愿。

　　在这种背景之下，花旗团队表示：“在近期以欧洲为首的一些地区性（经济意外）倾向于再次转向负面之际，减持一些发达市场上的风险资产是有意义的。”这个团队建议投资者将资金从欧洲股票转移到新兴市场股票，这是自新冠肺炎危机发生以来，花旗首次对新兴市场股票持有“超配”立场。另外，策略师们还补充称，从中期来看，美元的基本面缺少支撑，而这对新兴市场股市来说将是又一个利好因素。

　　由于宏观经济的不确定性上升，而这“很可能会推动投资者重新投资于另类现金保值资产”，因此花旗策略师还建议逢低买入黄金，并将其目标价设定为每盎司2200美元。