根据美国银行公布的最新基金经理人调查，在美国股市从3月低点大幅反弹之后，基金经理们的资金配置正在进行“轮动”，但轮动的方向并不是股票。

　　调查显示，基金经理人们持有现金的比例从8月份的4.6％上升到9月份的4.8％。与此同时，投资者将更多资金配置到工业股、小盘股和价值股上，而不是科技股、医疗保健股和大盘股。

　　但从地区来看，受访基金经理人们仍然更看好美国股市，而不是欧洲、英国和新兴市场。

　　净比例为18％的基金经理人对股票持“超配”立场，这一比例在美银调查的历史上并不是特别高。

　　接受调查的基金经理人们对英国的看法尤其悲观，原因是有关英国退欧的最新担忧情绪正在浮出水面。净比例为35％的基金经理人对英国股票持“低配”立场，创下了自2018年3月份以来的最高水平。

　　调查发现，银行股和能源股仍然不被看好。

　　以迈克尔·哈特尼特（Michael Hartnett）为首的美国银行策略师表示，从现在的头寸来看，标普500指数的成交区间应该在3300至3600点之间，并指出资金转向周期股的轮动仍旧处于早期阶段。

　　美银调查还表明，自2月份以来，首次有多数投资者认为全球经济处于周期的早期阶段，而不是处于衰退之中。

　　在此次调查汇总，基金经理人们还被问及债券市场的情况，目前债券收益率仍然处于很低水平。根据41％的受访基金经理人的说法，可信的疫苗是最有可能触发更高债券收益率上升的因素。

　　这项调查是在9月3日到10日之间进行的，共有224名基金经理人接受了调查，他们总共管理着6460亿美元的资产。