英国周三首次以负收益率标售公债，意味着英国政府的借款实际上获得了回报，因为投资者同意收回的资金略低于借出的规模。

　　英国加入日本、德国和其他一些欧洲国家的行列，发债收益率变为负值，反映出新冠疫情有可能导致全球经济严重衰退，以及各央行通过购债操作来缓解冲击。

　　周三英国标售37.5亿英镑（46亿美元）公债，2023年7月到期，平均收益率为负0.003%。

　　虽然投资者每年将获得0.75%的利息，但他们为债券支付的金额高于面值，因此如果他们持有债券直至到期，现金回报将低于他们借出的金额。

　　“英国央行降息和增加资产购买规模的影响，从今早开创性的英国公债标售中可以明显看出，”摩根资产管理的全球市场策略师Hugh Gimber说。

　　英国央行3月份将利率下调至纪录低位0.1%，并开始购买2，000亿英镑资产，其中大部分是英国公债，以帮助经济，并遏制在新冠病毒危机开始时出现的收益率飙升。

　　金融市场还认为，英国央行很有可能在今年晚些时候将主要利率降至零以下，尽管经济学家对此持怀疑态度。

　　负利率可能令一些银行和房屋抵押贷款协会的偿债能力面临挑战。它们发现很难或不可能对客户的储蓄帐户实行负利率。

　　英国央行前总裁卡尼强烈反对这种想法，一些决策者称他们正在重新考虑。

　　英国两年期公债收益率上周跌至纪录低点负0.051%，该收益率对英国央行利率预期十分敏感。

　　需求

　　自从英国央行开始购债以来，对英国债务的需求一直强劲--这缓解了政府的压力。受抗疫封锁措施影响，政府今年将借款数千亿英镑。

　　以近期标准衡量，周三发行的债券需求很低：投资者的投标倍数略高于2倍，需求为英国央行降息前以来最弱。

　　ADM Investor Services策略师Marc Ostwald表示，负收益率并不意味着所有买家都赔钱，一些人可能希望债券价格将进一步上涨、然后可以出售。

　　他补充说，其他人可能希望对冲英国央行降息至负值的风险。

　　对投资方式有限的英国企业养老基金来说，负收益率将提高成本，可能要求雇主提供现金补充。

　　“鉴于当前经济形势和承担这些额外付款的潜在困难，这恐怕是发起方最不需要的，”养老基金受托方Dalriada Trustees的Vassos Vassou表示。