瑞幸之后中概股响起“连环雷”:好未来自曝员工业务造假 爱奇艺、跟谁学遭做空

1评论 2020-04-08 23:26:21 来源:每日经济新闻 下一只“省广集团”

  瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)“爆雷”后,中概股市场掀起不小波澜。

  北京时间4月8日,好未来(NYSE:TAL)自曝在例行的内部审计过程中发现了某些“员工不当行为”,利空消息引发股价大幅异动;同时,跟谁学(NYSE:GSX)、爱奇艺(NASDAQ:IQ)也接连遭遇做空,引发股价动荡。北京时间8日晚间美股开盘,好未来下跌9%,跟谁学下跌10%,爱奇艺下跌1.91%。

  《每日经济新闻》记者采访发现,多位投研人士并不看空中概股,认为短期价格或受影响,但长期影响不大,一些开展业务时间较长的中概股仍是国内投资稀缺的重要标的。

  好未来重仓基金提前减仓

  北京时间4月8日,中小学教育机构好未来教育集团发公告自曝,在例行内部审计过程中发现某些“员工不当行为”,公司怀疑问题员工与外部供应商合谋,伪造合同等文件,错误夸大“轻量级(Light Class)”销售数据,目前该雇员已被当地警方拘留。在截至2020年2月29日结束的2020财年中,“Light Class”销售额约占公司总营收的3%~4%。

  消息一出,好未来股价大幅跳水,盘后跌幅达17.77%,盘后价报45.9美元/股,市值蒸发411亿元人民币

  《每日经济新闻》记者注意到,早在2018年6月,知名做空机构浑水就发报告剑指好未来财务造假问题,不过当时好未来公开否认,称报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读,当时就有不少基金撤退。

  Wind数据显示,截至2018年年中,共有20只QDII基金持有好未来,持股数量为292.55万股,持股市值为7.12亿元。而截至2019年底,持有好未来的QDII基金已减少至10只,持股数量降至93.24万股,持股市值相应降至3.13亿元,较2018年中减半。具体来看,2018年年中,好未来第一大重仓基金嘉实全球互联网人民币已经悉数清仓;此外,华夏全球精选、上投摩根亚太优势、广发全球精选人民币等基金也将好未来剔除持股名单。

  不只是国内公募QDII“踩雷”,知名外资机构也未能幸免。Wind数据显示,截至去年三季度末,贝莱德、高盛集团、高瓴资本、美国先锋集团等现身其前二十大机构股东名单,占已发行普通股比例为2.87%、3.07%、2.4%、2.09%。

  中概股短期价格或受影响

  引人关注的还有爱奇艺。日前,做空机构浑水在社交媒体上公布了一份狼群研究(Wolfpack Research),称爱奇艺早在IPO之前便存在欺诈行为,且涉嫌财务造假。据Wolfpack Research估计,爱奇艺将其2019年的收入夸大了约80亿~130亿元人民币,即27%~44%;爱奇艺通过夸大约42%~60%的用户数量来做到这一点。浑水称,其帮助了Wolfpack Research调查爱奇艺。不久后,爱奇艺予以否认,称研究机构Wolfpack的报告存在很多错误,具有误导性。消息传导至二级市场,爱奇艺盘中短线跳水,一度跌逾10%,此后逐步回升,盘后报16.68美元/股,跌幅为3.58%。

  同样的事情还发生在在线教育机构跟谁学身上。今年2月,做空机构Grizzly发布了一份50多页的做空报告,直指跟谁学财务造假、刷单虚增学生人数、老股东抛售股票等问题。不过跟谁学也予以否认。4月6日,跟谁学发布致投资人的信称,审计意见的措辞与友商新东方、好未来有些不同,原因在于跟谁学上市未满1年,享受“萨班斯法案”的豁免。4月8日早间,跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东在个人朋友圈否认做空报告“黑料”。

  对于近期中概股遭遇的风波,格上财富研究员张婷认为:“短期来看,一些业绩有问题的中概股可能还会遭到做空机构的攻击,但只要公司本身没有问题,股价会回到正常水平,而那些财务层面确实存在问题的机构,基于问题的大小,股价会受到不同程度的影响。从好未来来看,这次的问题是公司自主曝出的,且该业务也是非主营业务,占比很小,对公司本身的影响也较小,大概率跌幅有限。而爱奇艺被指存在利润放大,但目前该公司仍处于大幅亏损阶段,放大利润的动机不大,不过短期股价会有一定影响。”

  “我并不完全看空中概股,只是一系列的事情会对中概股造成影响,也有一些真正好的公司会被拖累。不过,好的公司在价格上会形成优势,这件事也警醒投研人员在投研时必须做深度基本面研究,管理层的数据、背景也要做很好的调研。”某大型基金公司董事总经理称。

  在某券商人士看来,中概股“爆雷”可以从两个方面去看,如果一些公司业务开展时间不长,且是靠所谓的模式性的东西上市的,其实后端或多或少会存在一些问题。但更多的中概股有着长期可靠业务,还是市场中比较重要的标的,也是国内投资所稀缺的标的,这也需要在投资过程中谨慎甄别。

关键词阅读:瑞幸 中概股 好未来 爱奇艺 跟谁学

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