美国唱片业协会在2019年的收入报告中，揭示行业一些重要趋势。

　　据美国唱片业协会（RIAA）的最新报告，串流媒体在2019年拿下美国音乐行业整体收入近80％。串流媒体年度收入增长近20％至88亿美元，较两年前整个行业的收入还要多。与此同时，数码下载量持续萎缩，唱碟销售额则按年大致持平。

　　对于Spotify这类市场龙头，串流媒体市场收入大升可谓举足轻重。苹果（Apple）亦已成功捕捉串流媒体市场这种趋势，宁可牺牲iTunes的下载量。至于像Alphabet和亚马逊（Amazon） 等其他公司，亦已对串流音乐市场虎视眈眈，纷纷制定各自的大计。

　　投资者若想捕捉RIAA报告中详述的串流音乐市场机遇，以下有两大趋势值得留意。

　　高级订阅计划增长速度高于含广告媒体服务

　　对于Spotify或Apple Music这类点播串流订阅服务，美国整体市场的付费订户数量增长28.7％至突破6,000万，带动高级订阅服务收入增长27.5％。

　　订户群增长和收入增长存在差异，原因可能是时间安排、升级计划和家庭计划日益受欢迎。过去几年，Spotify的每高级订户平均收入显著下滑，但公司的策略看来奏效。

　　值得留意，高级订阅计划的收入增长高于含广告听歌服务。串流服务的广告收入增长不足20％，只带来略高于9亿美元收入。相反，高级订阅计划的收入就达59亿美元。

　　广告收入增长相对疲弱的问题，对多家公司都不容忽视。例如Alphabet旗下YouTube的收入主要来自美国的含广告音乐视频，相关业务增长放缓，迫使公司更加迫切推动高级订阅服务YouTube Music。

　　对于其他公司，问题则没有那么大。亚马逊（Amazon）和Spotify都利用含广告服务来推销其他产品，例如亚马逊推售Prime订阅和Echo设备，而Spotify在吸引含广告服务的听众转为付费订户方面，长期以来都很出色。

　　美国人这么愿意花钱使用串流媒体服务，苹果一直是最大赢家。公司的美国订户群较Spotify还要大。然而，随着Spotify未来几年推动更多免费听众转为付费订户，两者的差距随时逆转。eMarketer便估计，苹果到2020年将只新增340万订户，总数约达3,700万。Spotify的总听众（付费和免费）预计将迫近7,600万。

　　网络电台收听量正在下跌

　　美国唱片业协会的报告同时指出，天狼星卫星（SiriusXM）旗下的Pandora等网络电台向SoundExchange支付的转播费录得显著跌幅。但SoundExchange在2018年的收入当中，包括了天狼星卫星的1.5亿美元和解费。因此经调整这项收入后，SoundExchange的转播费实际上按年增长约13％。

　　然而最能说明网络电台行业现况的，却是广告收入下跌。美国唱片业协会将网络电台行业归类为「其他含广告串流媒体」。这个分部的收入继2018年下跌4％后，再次按年下滑0.1％。一般情况下，平均广告价格应每年上升，若计及这项因素，看来是网络电台的收听量正在走下坡。

　　eMarketer的估计与美国唱片业协会的数据吻合。研究人员估计，去年Spotify的美国听众人数压倒Pandora，较预期更早出现。eMarketer表示，Pandora去年流失550万听众，听众数目未来几年将继续下滑。另一方面，Spotify、苹果和其他点播串流服务商的听众群将持续增长。

　　串流媒体市场仍在高速增长，对音乐行业的重要性越来越高，然而增长主要来自点播服务，尤其是高级订户数量的增长正在推动整体收入上升，因为这个分部较串流媒体市场其他分部的规模都要大，而且增长更快。投资者如果对串流音乐行业感兴趣，应该留意那些能吸引消费者订阅服务计划的公司，即是：Spotify和苹果。