摩根大通:美股科技股和防御股已形成泡沫 可能会破灭

1评论 2020-02-21 04:26:41 来源:金融界网站 华资实业20%大肉分享

  摩根大通顶级量化策略师马克·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)日前表示,对新冠疫情的担忧导致创纪录数量的投资者涌入市场,防御性和低波动性股票目前已经出现泡沫。

  摩根大通宏观量化和衍生品策略全球主管科拉诺维奇表示,自疫情爆发以来,对冲基金已将它们的配置转移到低波动性和防御性的股票当中,且达到了创纪录的水平。

  防御性股票通常与经济增长无关,涵盖公用事业医疗保健和消费品等行业。摩根大通再次呼吁投资者抛售防御性资产,转投价值股、大宗商品股和新兴市场等周期性资产。

  “债券、动能股票和低波动股票大幅上涨,把防御性股票和周期性股票之间的估值差距推高至20世纪90年代末科技泡沫峰值时的两倍,”科拉诺维奇在周三的研报中称。“我们所描述的泡沫是用股票因子来表达的。我们警告投资者,这一泡沫可能会破灭。也就是说,这一次没有什么不同。”

  科拉诺维奇还补充说,一些科技公司的股价受到创纪录的投机性看涨期权支撑,已处于“不可持续的估值”水平。

  “价值股通常处于所有这些导致泡沫膨胀的趋势的另一边,”他说。该策略师去年9月曾表示市场热点将转换到价值股,并称这是“十年一次的交易机会。”科拉诺维奇的这种观点当时令投资人感到震惊。

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关键词阅读:摩根大通 美股 科技股 防御股 泡沫

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