此股咸鱼翻生，突然爆升，但随时会给打回原形。

　　中国电动车制造商蔚来汽车过去几周股价急升，这有赖第四季业绩强劲，销售额相当亮丽，加上传来好消息，中国政府将对电动车给予补贴。

　　然而，公司眼下却有一个棘手问题：公司距离扭亏为盈仍有很大距离，现时资金也严重不足。公司表示，手上资金截至9月30日仅余2.743亿美元，远低于3月底的11.23亿美元。

　　上周据报公司将近达成一宗交易，获得10亿美元新资金，股价于是应声爆上。但事实证明，该报导过于草率，言过其实。

　　沾手汽车板块的投资者应如何看待这些消息呢？我们便来深入分析。

　　交易可能达成，但资金仍然不足

　　一家媒体报导指，蔚来汽车将获广汽集团（GAC Group）提供10亿美元新融资，后者为总部设于广州的中国大型汽车制造商。这则报导带动蔚来汽车股价上周大升16％。蔚来汽车迅速澄清报导，表示正与广汽集团讨论交易细节，但尚未达成任何协议。（至今仍然是事实。）

　　广汽集团之后确认上周该商业新闻媒体的报导，表示正考虑对蔚来汽车进行投资。但公司表示，对蔚来汽车的投资不会超过1.5亿美元，远低于报导所指的10亿美元，也远低于蔚来汽车所需的资金，只是杯水车薪，根本不够后者支撑几个月。

　　话虽如此，这并没有阻止蔚来汽车牛气冲天。现在这家公司在美国的预托证券股价过去一个月大升超过75％。

　　蔚来汽车第三季业绩：原始数据

　　蔚来汽车总部位于中国，业绩报告采用人民币呈列。公司也就重要业绩数据给予美元折合的数字，汇率则根据第三季最后一个工作日9月30日生效的汇率计算，当时汇率为1美元兑人民币7.1477元。

　　资料来源：蔚来汽车。经调整数字不包括股份报酬费用。

　　蔚来汽车目前的处境

　　有利因素：

　　蔚来汽车将公布2019年第三季业绩的时间大幅推迟，直到12月30日才终于交出第三季业绩，除了仍未收支平衡外，整体数字算是不俗。公司第三季亏损约人民币25亿元（3.528亿美元），由于汽车销售强劲，加上严控成本，亏损远较第二季和去年同期大幅收窄。

　　蔚来汽车12月的销量相当得体。公司在12月交付3,170辆汽车，按年略为下滑，但按月却增长25.4％。

　　12月的销售强劲，带动蔚来汽车在第四季合共交付8,224辆汽车，超额完成公司的指引，也较去年同期的亮丽业绩增长3.1％。

　　到1月初，政府表示不会在2020年削减对电动车买家的补贴。这对中国整体电动车销情有利，正如我们从其他市场可见，事实证明售价对销情有很大影响。

　　不利因素：

　　12月下旬，蔚来汽车明确表示若没有额外资金，将无法捱过2020年。

　　即使广汽集团注资1.5亿美元，其实仍然不够。

　　与广汽集团的交易仍未落实。蔚来汽车在去年10月亦认为可获得一笔融资，但投资者忧虑公司无法支撑下去，以致交易最终胎死腹中。

　　投资者锦囊

　　如果蔚来汽车能够获得足够融资（例如7.5亿美元或更多），而且条件不苛刻，那么此股短期内的前景可能一片光明，股价也有望再上层楼。不过这个期望仍未发生，仍然存在很大变数，因此追入此股要想清想楚。