虚拟实境（VR）可能改变整个世界，这些大公司都可望成为市场龙头。

　　虚拟实境（VR）曾被视为科技界的圣地，有点像科幻小说的剧情，未来主义者和爱好小玩意的人更是梦寐以求。头戴显示器推出至今，仍然有玩家爱不释手，沉浸其中，不过这个圣地某程度已经失去光环，现实跟梦想始终有很大落差。

　　2016年先进的VR头戴器推出市场，带来一阵热潮，可惜售价高昂，而且这种特殊的娱乐又不是必需，以致售情低迷，普及程度远逊许多分析师预期。此外，适逢扩增实境（AR）面世。这种技术的逼真程度较低，却与现实世界更有联系，而且许多市场观察家和科技界猛人都认为潜力较VR更大，因而抢去不少VR的光芒，也分散了市场对头戴显示设备发展计划的注意。

　　尽管如此，VR市场仍然潜力巨大，VR头戴设备的性价比（price-to-performance）也持续改善，加上兼容更多应用程式和内容。重磅热门电子游戏正致力应用VR技术，打造更无与伦比的体验，人们也在使用全景相机，摄製VR影片和照片，电影公司和各大平台则提供选项，让观众可透过头戴设备收看影视内容。这种崭新显示设备具有巨大潜力，不限于电子游戏和其他娱乐方式。VR最终有望带来改变世界的应用程式，在医疗、製造和教育等领域大派用场。

　　九大VR股

　　1. 微软

　　微软在行政总裁Satya Nadella带领下业务蓬勃发展，Nadella在2014年出任CEO，之后为公司多款软件产品引入订阅收费模式，同时致力推动Azure云端业务增长。公司在这些方面取得骄人成绩，造就这家软件巨擘过去十年成为表现最好的大型股之一。微软的业绩令人惊喜，造就公司在2019年底问鼎全球最大市值宝座，公司亦是VR行业最大的巨无霸。

　　VR和AR目前仍然只占公司业务很小部分，但如果这些新式可穿戴显示设备成为潮流，那么微软就当然受惠。借助Windows 10作业系统，旗下执行VR和AR应用的Windows Mixed Reality平台兼容电脑和笔记本电脑。微软亦与三星（Samsung）、惠普（HP）、华硕（Asus）和戴尔（Dell）等公司携手合作，建立在该平台运作的头戴设备。公司虽然没有自行制造VR头戴器，但就有制造HoloLens的AR头戴设备。

　　微软Xbox游戏部门主管Phil Spencer评论指出，公司电子游戏机用户群对VR需求不高，VR不会成为下一代游戏机的重点。然而，微软其实某程度上也有开发VR电子游戏，例如《当个创世神》（Minecraft）电子游戏可说是VR设备中最受欢迎的早期游戏。此外，公司也为Windows Mixed Reality开发一些较小的游戏和体验。如果VR显示设备获市场欢迎，微软旗下的Mixed串流电子游戏社交平台也有望看到更多VR产品。

　　如果VR和AR开始流行，有望增加相关云端基础设施服务的需求，这可成为微软Azure业务的重要催化剂。Azure已贵为龙头云端服务平台，若能提供伺服器运算服务，便有助降低VR和AR体验所需的硬件要求，减少设备和软件程式处理数据的负荷。

　　2. Alphabet

　　Alphabet旗下Google雄霸搜寻引擎和数码广告市场，有了这些优势，公司在互联网时代创造了最成功的传奇故事。正如Microsoft一样，VR仍然是Alphabet整体业务很小部分，但这家搜寻巨擘一直是这个领域的先驱，由于平台规模庞大，已经占尽优势。在全球VR行业中，这家公司值得多看几眼。

　　Alphabet在2014年首次推出Google Cardboard，正式进军VR消费市场。Google Cardboard是一款用纸板制成的头戴设备，可任意剪裁，制定尺寸，然后装在用户手机屏幕上。由于售价较低，Google Cardboard的应用率较高，为数以百万手机用户带来基本VR体验。

　　公司之后在2016年推出Daydream View，这是一款头戴设备，用户可连接Google Pixel手机或三星、华硕、LG和Motorola手机，作为手机VR体验的屏幕。Alphabet在2018年又推出Google Daydream，这是一款独立式内置屏幕VR头戴设备，使用Google的VR平台运作，属于联想（Lenovo）旗下Mirage Solo硬件产品线的一部分。

　　相比内置屏幕头戴设备，手机VR技术在美国市场最初占尽优势，但由于独立式VR头戴设备的功能较为强大，因此这种设计慢慢失去消费者青睐。Google推出的Pixel 4手机便不再支援Daydream View头戴设备，许多VR专家现在已经看淡手机VR体验的前景，认为这个潮流已经过去。

　　看来Alphabet已撤出电话VR硬件业务，但公司即使不积极发展头戴设备，仍然可从VR行业的发展中分一杯羹。Google坐拥Android手机作业系统，加上G Suite网上软件和媒体平台，业务遍及全球，无孔不入，这便足以从其他方面受惠。

　　Google的YouTube贵为全球最大网上视频平台，可望成为VR重要的内容库。YouTube已开发一个VR应用程式，能够体验平台上相关的内容，这方面未开发的潜力其实相当巨大。Alphabet借助串流媒体Stadia平台进军游戏行业，也可能在VR电子游戏市场拿下一席。不过串流游戏平台仍然面对数据接收滞后的问题，相关技术必须先得到改善，运作才可能流畅自然。

　　3. 亚马逊

　　亚马逊称霸电子商贸和云端运算市场，已经贵为科技行业的巨无霸。这家由Jeff Bezos领导的公司也进军语音智能助理和串流娱乐领域，已经建立一定优势，公司手上资源厚雄，又愿意大量投资，开发具颠覆性的创新业务，因此在未来几十年，公司有望继往开来，一直是全球最具影响力的公司。亚马逊的业务已遍及科技行业多个领域，当VR市场成为潮流，亚马逊自然可从多方面坐享其成。

　　这家公司一直尝试将VR技术整合至旗下​​电子商贸平台。公司已有限度开发简单销售服务，用户可在电子游戏相似的模式下于VR商场购物，又或浏览Prime Day购物节的重点商品。

　　亚马逊仍未推出任何VR购物应用程式，但就为电子商贸平台推出了AR应用程式。这项服务尚未取得很大成绩，但如果AR和VR在西方网上零售方面的应用日趋普及，那么公司将是最大的得益者。

　　Amazon Prime用户目前未能透过VR技术购物，但Prime Video串流媒体服务已具有VR模式，用户可置身于模拟剧院，观赏影视库的节目。亚马逊虽然仍未推出任何VR大型娱乐节目，但据报这家巨头有意自行开发VR影视内容。

　　这家电子商贸和云端运算王者拥有Twitch社交媒体平台，以串流形式播放电子游戏画面，观众可观赏喜欢的播主，欣赏他们播放的VR节目，又或制作自己的广播内容。市传公司将很快推出自家串流游戏平台，很可能届时会支援VR功能。

　　亚马逊的云端运算平台对于推动VR发展举足轻重。一些开发商期望将部分创建优质VR所需的精密运算流程转至云端处理，减轻相关负荷，这样VR体验就可普及至较低性能的电脑或手机。Amazon Web Services（AWS）已在提供相关服务，支援VR应用程式的开发。

　　公司在2018年推出Amazon Sumerian，这是一套开发工具，用来开发可供网上浏览器执行的VR和AR应用程式。Sumerian属于AWS管理控制台一部分，设计时已顾及一系列工业和创意应用程式。对于有意开发云端VR和AR应用的开发商，该平台的相关功能可望吸引他们使用亚马逊的云端服务。

　　4. Facebook

　　Facebook与Alphabet不相伯仲，旗下软件技术相当超卓，加上业务无远弗届，有助公司在数码广告市场奠定王者地位，同时颠覆人与人的联繫方式。这家社交媒体公司活跃用户群遍及全球，旗下各平台共有用户超过20亿，公司还一直致力寻求全新的发展方向，拓展这个数码商业王国。这家公司除了社交媒体业务外，最大的增长亮点和创新业务就是VR。

　　Facebook在2014年以30亿美元作价收购VR公司Oculus。Oculus至今仍然是头戴设备的龙头品牌，自推出首款消费头戴器后，旗下产品不断精益求精，推陈出新。最初的Oculus Rift头戴设备在2016年首次面世，但在Rift S设备推出后，这款产品便在2019年停产。至于Rift S则带来超优质解像度，头戴设备还附有追踪技术，以及其他升级功能。

　　公司在2018年推出Oculus Go，这是一款无需连接电脑的VR头戴设备。公司又在2019年推出Oculus Quest，属于Oculus Go的升级版。根据TrendForce的研究，Oculus在2018年佔VR头戴设备整体出货量约19.4％，到2019年则占28.3％份额。

　　其公司CEO Zuckerberg向来非常看好VR行业的前景，甚至夸下海口，表示这种技术将带来运算平台下一场革命。他还承认，公司在这个领域的雄图大计，实现时间较最初预期的要长很多，但显然易见，Facebook仍然很有决心要推动VR的未来发展。

　　Oculus头戴设备现时直接与Facebook共享数据，公司将这些资料整合至旗下数码广告平台，并用来为VR新应用程式的开发定位。公司也抢先将多家顶尖的VR开发商收归旗下。

　　Facebook在2019年底便收购了Beat Games（重磅VR游戏《节奏光剑》（Beat Saber）的开发商）。从Facebook在相关新闻稿中对该收购项目的评论可见，这家公司在VR领域将有更大的行动。Facebook内部也在开发新的VR游戏和体验，公司可望在未来多年继续在VR市场大展拳脚，呼风唤雨。

　　5. 阿里巴巴

　　阿里巴巴是中国电子商贸的王者，也是中国最大的科技公司。这家电子商贸巨擘主要有两大网上零售平台：一个是消费者对消费者销售商品，另一个则供消费者向大企业购买商品。阿里巴巴既然坐拥这两大核心业务，难怪常被称为中国版亚马逊。公司也有意在平台上构建VR和AR应用。

　　若看用户数目，中国不仅是全球最大的网上零售市场，也是全球最大的VR市场。头戴设备在中国售价一般低很多，这便有助刺激相关应用，尽管大部分VR硬件都是建基于手机，无论是质素或功能，都无法跟Facebook的Oculus产品或HTC的Vive头戴设备相提并论。然而，中国拥有全球最大规模的VR安装群，加上又有全球最大的电子商贸市场（总消费额占全球超过50％），有了这两大有利因素，中国最有可能发展出VR购物模式，阿里巴巴实力雄厚，已在这个领域抢占先机。

　　阿里巴巴在2016年推出首款VR购物应用程式Buy+。用户可使用Buy+走入虚拟商场，然后选购商品。公司之后升级这款应用程式，支援AR技术，同时继续推出新的VR和AR购物功能和选项。

　　随着功能改善，加上兼容的硬件更加普及，这家中国电子商贸龙头很可能会继续加入新显示科技。此外，公司也致力进军其他科技领域，对于推动VR发展将更为有利。正如亚马逊一样，阿里巴巴推动云端业务的发展。公司占尽优势，当云端VR数据处理和内容转播的需求激增时，公司自然受惠。阿里云（Alibaba Cloud）也与英特尔建立合作关系，共同开发更先进的VR广播技术。

　　6.腾讯

　　VR应用有两大催化剂，分别是电子游戏和社交媒体应用，腾讯在这两个领域都占有龙头地位。这家中国科技巨擘已是全球最大的游戏公司，手握多款热门游戏，例如《英雄联盟》（League of Legends）、《王者荣耀》（Honor of Kings）和《和平精英》（Game for Peace）等等。公司还拥有中国最大社交媒体平台微信，这个平台除了核心社交网络功能外，更云集了成千上万小程序，建立了庞大的生态系统。因此腾讯绝对有条件在VR市场大展拳脚。

　　公司已专门为VR平台开发多款游戏，又为部分游戏开发兼容头戴设备的功能，不过腾讯除了亲自落场开发相关游戏，其实还间接涉足了这个市场。公司早已入股另外多家大型游戏公司，包括动视暴雪（Activision Blizzard）、Glu Mobile、育碧软件（Ubisoft）和Epic Games等等。此外，也持有游戏串流媒体平台虎牙（Huya）和斗鱼（Douyu）相当数量的股权。因此，腾讯除了旗下社交媒体平台具有很大潜力外，如果VR在这些市场大行其道，可从多方面大大受惠。

　　公司创始人马化腾表示，有兴趣建立微信的VR版本，据报这项计划正如火如荼在进行。旗下平台早已推出部分AR功能，相信将陆续加入其他AR和VR功能。

　　正如其他社交网络，微信主要靠数码广告变现，AR和VR的逼真程度，可能更能触动用户，这对广告行业有很大潜力。研究已经显示，相比传统数码广告，这些新显示媒介的广告更能吸引用户，与他们产生更强联系。

　　微信拥有约10亿月活跃用户，生态系统内的小程序包罗万有，从召车到订餐，再到银行服务和支付处理等，功能可谓应有尽有，因此用户的活跃程度很高。平台上拥有大量不同的第三方应用程式，即是说当其他公司推出VR小程序，腾讯也能分一杯羹。除了核心游戏、社交媒体和金融科技业务，这家科技和媒体综合集团也在推动云端服务，期望在这市场建立雄厚地位。正如其他平台供应商，腾讯的服务有助推动云端VR的应用，协助相关数据的处理。

　　7. 英特尔

　　如果没有高性能的半导体，VR和AR应用根本不可能实现，而英特尔长期以来是晶片市场的其中一家巨头。公司的技术方案已用于Apple和Windows的电脑和手机，这家晶片制造商已经专门设计一批支援VR功能的新式处理器。

　　尖端VR应用需要强大的硬件支援。大部分非手机VR应用程式为创造逼真体验，对图像进行两次处理，特别顾及每只眼睛的视角。此外，如果画面更新速度（frame rate）更快，解像度（resolution）更高，那么VR的体验会大大增强，令人更加满意。若是无法有更高的解像度和更快的画面更新速度，看上去则会令人感到晕眩和恶心，因为双眼传递到大脑的信息，跟一般习惯的模式存在很大差异。英特尔的新式处理器功能更强大，正是为此而设计，具有远远更强的处理能力，可满足这些额外要求。

　　除了设计支援VR的处理器，英特尔也涉足VR硬件设备。公司最初计划推出自行开发的VR头戴设备Project Alloy，可惜这款产品最终胎死腹中，从没有上市。

　　这家晶片巨头在头戴硬件市场看来出师不利，但公司已开发尖端360度摄影镜头和软件，可播放专业体育内容供VR设备收看。公司的True View 360度技术已获多家体育组织采用，包括NBA、美国职业棒球大联盟（MLB）、国家美式足球联盟（NFL）、美国职业高尔夫球巡迴赛（PGA）和英格兰超级足球联赛（Premier League）等。

　　8. 高通

　　高通是半导体市场另一家龙头，同样积极发展VR业务。公司的处理器用于大部分手机，即使是手机VR，需要性能很高的硬件配合，效果和逼真程度才能令用户满意，而公司的先进Snapdragon晶片有助手机提供VR功能。高通的晶片另外还用于许多专门的VR和AR头戴设备，当中部分技术方案都是专门为这些新式显示设备度身设计。

　　这家晶片制造商业务也涉足硬件设备和软件领域。高通已在为软件开发商制造自行开发的VR头戴设备，同时也在开发消费类独立式头戴设备，这类装置还可连接到电脑提高性能。公司还与《Pokemon Go》开发商Niantic Labs合作开发AR眼镜。

　　至于软件方面，高通提供一套相关软件工具组合，开发商可用来开发在Snapdragon手机处理器执行的VR应用程式。公司押注其软件和硬件技术方案，加上云端运算和5G互联网时代，都将大大改善手机VR和AR的效果。公司在2019年3月推出Boundless XR平台，涉足延展实境（Extended Reality， XR）领域。Boundless XR使数据处理可分拆在手机设备、电脑或云服务器上执行，为VR和AR应用打通「任督二脉」，即使像较低性能的手机，也能带来远超本身应有的效果。

　　9. 索尼

　　索尼在消费电子市场已建立庞大的商业王国，借助在音乐播放器、扬声器和电视等产品类别已有的优势，在娱乐影音市场占据更大的地位。这家日本科技公司过去几十年业务发展依赖的许多核心产品类别，现在不是已被市场淘汰，就是盈利已经不可观，但这家公司却在电子游戏市场取得骄人成绩。公司的PlayStation游戏业务已经是其中一个最重要的一环，公司正积极发展VR游戏，雄心壮志远超其他电子游戏巨头。

　　微软虽然迟迟不愿为Xbox平台发展VR技术，但索尼却正好相反，已经不遗余力投身这个领域，而且取得的成就令人瞩目。公司在2016年推出PlayStation VR，翌年推出升级版本，略为提升设备。PlayStation 4的用户群虽然小于电脑游戏的用户群，但索尼的VR设备大受欢迎，力压性能更高的一众电脑头戴设备，例如Oculus Rift和HTC Vive。

　　PlayStation VR目前是最畅销的先进VR设备，这便说明电子游戏确实是VR市场的重大引擎。TrendForce的研究显示，索尼在2018年的非手机VR头戴设备出货量占整体的36.7％，而在2019年更占整体43％，这造就索尼成为市场上的王者，在这个类别遥遥领先。

　　PlayStation VR在技术上虽然不及其他更先进的竞争产品，但对于已经有PlayStation 4游戏机的用户，售价却远远更低，而且轻松的即玩模式带来整体优质娱乐享受，这是其他平台无可相比。索尼正在开发一款新式VR头戴设备，可供即将面世的下一代PlayStation游戏机使用。因此，在芸芸VR公司中，索尼仍然最为举足轻重，值得多看几眼。

　　选择VR股时宜将目光放远，并进行全面评估

　　如果想投资VR股，那么值得留意，选股时应根据整家公司的业务，而不应只看业务中VR的元素，特别是考虑巨无霸股和大型股时，这一点更是如此。

　　市场上没有太多纯粹专攻VR行业的上市公司可供选择，加上若要开发行业顶尖的硬件和软件，所需的资源不菲，即是说行业中的龙头公司，大多就是业务已经成熟的科技巨擘。基于这个原因，这些巨头一般拥有五花八门的业务，因此对于VR投资者，要评估这类公司的其他业务，充分了解各项因素，这才好作出投资决定。

　　多数情况下，一家公司若在其他业务上表现出色，实力雄厚，那就更有机会在VR市场取得成功。不过这类公司也有可能在VR市场风生水起，但由于其他业务表现令人失望，以致股价一沉百踩。

　　同样值得记者，VR市场仍属起步阶段，需要一段日子的发展。但长远来看，若选中那些在VR市场成功跑出的公司，那么投资回报随时相当丰厚，不过目前为止，市场前景能见度仍然不高，大家都不清楚这个市场如何突围。投资者沾手这个行业时，应该了解相关科技的突破可能还要多等十年，而且成果无法保证。VR具有巨大潜力，亦可能变身成为利润丰厚的市场，投资者若能深入了解这个行业，又做足心理准备，那么这个市场可能会令他们赚到笑。