Rosenblatt Securities维持对苹果（AAPL）的卖出评级，因为他们认为市场对iPhone用户升级到新款5G智能手机的期望过高。

　　Rosenblatt分析师 Jun Zhang在给客户的报告中表示，市场对即将到来的5G周期太过热情了。

　　“我们认为，5G智能手机和5G网络服务价格升高将导致用户们升级5G的速度放缓。” Jun Zhang表示，“请我们预计这一轮5G换机周期会跟平时常规的智能手机换机周期非常相似，甚至比平时的升级换机周期速度更慢，因为用户们正在等待5G网络不断完善，5G手机价格能够跌下来。

　　Jun Zhang称，他预计苹果将在今年9月份推出新款4G型号 iPhone。他认为，虽然iPhone 11非常成功，但是主要是因为”价格偏低，颜色更为全面”。

　　“我们预计苹果将于今年下半年推出新型5G版本iPhone，预计零售价格将比 iPhone 11高出200美元。”Jun Zhang表示。

　　虽然Rosenblatt Securities对苹果维持卖出评级，但是将其目标价由150美元上调至250美元，这一目标价较当前水平低21％左右。为什么上调目标价，Jun Zhang表示，主要是因为苹果公司将重点向服务业务转移，而且其AirPods销售量比预期要好得多。

　　“因为服务业务营收占比不断提升，我们认为该公司市盈率也应该比单纯的硬件公司要高。”Jun Zhang表示。