席卷中国的病毒、参议院的弹劾案以及喜忧参半的财报——似乎没有什么能撼动这场势不可挡的牛市。

　　直到现在。GuideStone Capital Management的总裁David Spika预测，这种平静期可能已经结束，该公司管理着近140亿美元的资产。Spika认为，当前的情况与2018年1月类似。市场在经歷大幅波动并暴跌之前见顶。

　　Spika在CNBC上表示，目前衡量投资者情绪的指标显示非常乐观。看空期权/看涨期权比例以及多/空比例都显示出了乐观的迹象。市场上针对低波动性的基金敞口也很大。

　　标准普尔500指数在2018年1月底达到峰值，并创下当时的记录高点2870点。在其后两周内，这一指数下跌了近12％，同时波动性指数飙升至两年多以来的高点50附近。

　　Spika还指出，市场上涨趋势已经持续了很久，甚至没有出现小幅回落——根据他的研究，标普500指数在70个交易日内的跌幅都没有超过1％。上一次看到这么长的涨势是到2018年10月。截至周二收盘，波动性指数维持在相对较低的12.8水平。

　　在如此强烈的看涨情绪和相对平静的情况下，Spika警告称，任何坏消息都可能引发大幅波动，令市场下跌。

　　他说，当乐观情绪如此高涨时，引发抛售并不需要太多时间。如果上市公司业绩指引有些负面；如果利率飙升；如果出现任何可能阻碍下一阶段中美贸易协议的情况，任何这些都可能是引发经济下滑的导火索。虽然预计不会出现衰退或熊市，但目前可能需要10％的健康回调。

　　Spika还认为，尽管市场已经高估，但是投资者依然有避风港可以选择。

　　他说，自己希望拥有收益增长非常明显、经济敏感性不高的行业。他喜欢医疗和房地产等不需要大幅经济增长就能推高的行业，而这也是近期的机会所在。