在新氧扭亏为盈背后，则是公司营收增速放缓、毛利率下降，市场竞争激烈、政策环境等等压力

　　在这个颜值经济的时代，越来越多的人愿意为了美丽而买单，各大医美APP顺势而生。而被称为“互联网医美第一股”的新氧科技（NASDAQ:SY）于北京时间12月5日发布了2019年第三季度财报。

　　《每日财报》注意到，新氧已经扭亏为盈。相比去年同期930万元人民币的净亏损额，新氧本季度净利润达到4050万元。总营收额3.024亿元，同比增长79.6％，环比增长5.96％。

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　　营收增速放缓

　　新氧是一个美容整形服务运营商，平台提供美丽日记、安心购、云诊所等功能，可实现用户与医生之间的互动，并提供每家医院及医生评分，用户也可以在新氧分享自己的整形经历，记录自己的术后恢复历程。

　　财报显示，2019年第三季度，新氧移动端平均月度活跃用户数（MAU）为342万，较去年同期大增143.8％；今年一、二季度MAU则分别为193万和247万。在活跃用户这个关键指标上，新氧科技自上市之后实现了突破性的提升。

　　公司经营方面，2019年第三季度，新氧平台促成医美服务交易总额为9.762亿元，相比去年同期的5.586亿元增长74.7％。付费医疗机构数为3230家，相比去年同期的2418家增长33.6％。订阅信息服务的医疗机构数为2104家，相对去年同期的的1389家增长51.5％。付费用户数17.25万人，同比去年的10.77万人增长60.2％。

　　值得注意的是，与此前几个季度的营收增速相比，今年第三季度，新氧的营收增速明显放缓。

　　据《每日财报》了解，2018年一至三季度，新氧营收的同比增速均超过100％，而从2018年四季度起，其营收增速便出现了放缓态势，下滑至83％。今年一季度和二季度也维持在80％左右，分别为80.7％、87.3％。虽然今年三季度净利润实现扭亏为盈，但毛利率却出现了下滑。根据新氧三季报数据显示，新氧今年三季度毛利率为82.2％，较去年同期的85.7％下降了3.5％。

　　另外，《每日财报》注意到，12月5日，三季报公布后，尽管新氧股价盘前有一定涨幅，但势头很快反转，截至当天收盘，新氧美股下跌3.29％，延续了此前“财报日”股价下跌的魔咒。

　　拥有“互联网医美第一股”的光环，财报业绩表现并不差的背景下，为何新氧科技的股价在美股市场难获得投资者的认可？

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　　未来道路困难重重

　　一、政府监管力度加大

　　据《每日财报》了解，2019年8月，国家卫生健康委在医疗美容行业监管专题会议中，明确将联合国家七部委相关司局整治医疗美容行业乱象。2019年9月5日，“国家药监局”官网称，医疗美容产品不是化妆品，应由医生操作使用。对于新氧科技来说，政策的趋严将会影响到其平台的各项数据的增长。

　　政策明确要整治医疗美容行业乱象，矛头直指医美平台的过度宣传与广告泛滥。新氧作为互联网医美头部平台，受到监管的影响不小。

　　二、虚假日记引流

　　此前，有媒体报道称，新氧为了吸引顾客，曾大量雇佣专业团队刷单账单，每月的账单费用高达30万元。在一家账单固定范围为3-59张、营业额排名前十的医院，涉嫌刷单金额超过480万。

　　上述内容也曾多次被消费者投诉。2019年6月29日，用户投诉称下载新氧应用程序后，就看到两个订单，均为武汉市抗衰老医用化妆品产品，且每一次评价都是好评。该用户怀疑店家盗刷了其手机号，但联系客服后未得到回复。

　　去年，新氧封杀非法账号71万个，删除非法帖子15万条，非法评论232万条。这也从侧面反映出其平台此前的造假量之大，几乎占到了平台单量的30％。

　　三、竞争颇多，压力增大

　　在这个医美产业高速发展的时代，医美市场犹如一块千亿规模的蛋糕，每个人都想切一块。根据弗若斯特沙利文（Frost&；Sullivan）的数据显示，自2014年至2018年医美行业年均符合增长率为23.6％，预计行业收入规模到2023年将达到3601亿元人民币。

　　尽管新氧作为“互联网医美第一股”率先为人熟知，但还有像悦美、更美这些垂直类竞争对手和阿里、京东、美团等线上平台巨头冲入医美市场赛道，行业竞争愈加激烈。

　　2016年4月，天猫与阿里健康合并进入医疗美容市场，阿里的“美丽神器”强势开设于天猫医疗美容平台。今年7月，阿里健康发布暑期医疗美容数据显示，天猫医疗美容消费人群年均增长超过200％。

　　去年，京东与悦美医疗美容达成独家战略合作。以京东为平台，推出医疗美容项目购物体验卡“悦美卡”。用户可以在京东自主经营的悦美医疗美容旗舰店购买服务项目，然后在指定机构线下体验。今年，京东还与全球领先的皮肤健康公司Goldmei进行了合作。Goldmei在北京开设了旗舰店瑞蓝，推出了注射型透明质玻尿酸专区页面。

　　除此之外，传统医美机构艺星、医美国际、鹏爱医疗等纷纷上市，对于新氧来说造成了不小的竞争压力。