花旗：维持华住(HTHT.US)“买入”评级，目标价40美元

　　智通财经APP获悉，花旗维持华住(HTHT.US)“买入”评级，目标价40美元。

　　事件

　　12月5日，雅高集团宣布以4.51亿美元的作价出售其持有的5%华住股份，这意味着每股作价31.76美元，较华住12月4日收盘价32.92美元折价4%。交易完成后，雅高仍将持有华住约5%股权，雅高CEO Sebastien Bazin继续担任华住董事会成员。

　　合作关系保持不变。雅高指出，交易是在充分合作下进行的，未来雅高将继续和华住合作，并且未来三年会筹备250家新酒店。

　　观点

　　华住与雅高于2016年结成战略联盟。华住获得了在中国地区中型经济品牌酒店美居、宜必思和宜必思尚品的特许经营权，以及高端品牌美爵酒店和诺富特酒店的共同开发权。从那时起，这一合作关系促使在中国约200家酒店开业。目前，华住与雅高集团存在交叉持股关系，华住持有雅高集团约4.5%的股权，雅高持有华住集团约10.8%的股权。

　　花旗认为，雅高的出售是为了获取与华住合作所创造的投资收益。雅高称，自2016年1月以来，对华住投资已经增长了4.5倍。基于上述情况，花旗预计发展计划不会有任何变化。

　　花旗还进一步指出，尽管在短期内华住每间可供租出客房收入面临挑战，但其相信华住有能力在强大的品牌组合、经验丰富的管理团队以及良好业绩记录的支持下，向高端市场扩张。