智通财经APP获悉，Adobe(ADBE.US)将于美东时间12月12日（周四）美股盘后公布2019财年第四财季业绩。花旗发布报告称，预计Adobe第四财季财报表现疲软的风险不大。

　　该行预计第四财季NNARR(净新数字媒体年经常性收入）为4.75亿美元，同比增长20％，与华尔街的最新普遍预期一致。市场预期数字体验（DX）业务收入同比增长23％，这并不高；鉴于有机业务收入预计将同比增长12%（不包括Marketo），加上该公司管理层曾确信订阅业务同比增长逾20%，花旗预计该业务将增长27%。花旗预计第四财季每股收益为2.26美元，略微高于华尔街普遍预期的2.25美元。

　　该行表示，预计第四财季数字媒体业务将表现强劲，但属意料之中，其中Document Cloud业务贡献大部分增长，而Creative业务表现平淡，大致符合预期。对于2020财年第一财季，花旗预计NNARR为3.4亿美元，预计管理层将给出3.2-3.3亿美元的指引。花旗预计2020财年NNARR为15.77亿美元，大致与初期指引15.5亿一致，预计管理层的指引不太可能高于该预期。

　　数字体验业务方面，到第一财季，Adobe收购Marketo将超过1年时间。花旗预期第一财季数字体验业务将同比增长17%，而华尔街普遍预期为19%；预期2020财年增长13%，也低于指引的16%。

　　该行预计，公司公布2020财年初期指引后，该股将最多上涨10%。花旗认为，卖方市场对2020财年数字媒体业务增长的预期较为温和，该公司可能很难像前几年一样跑赢新一年初期指引，而买方市场上股价涨至历史高点，令人担忧。

　　花旗对该股维持“中性”评级，目标价为321美元。截至美东时间周二收盘，该股收报303.91美元。