募资额一再缩水 线上经营牌照缺失 美联英语赴美上市崎岖难行

1评论 2019-11-30 08:48:45 来源:每日财报 游资亲授打板神技

  美联英语将融资额从年初的2亿美元降到1亿美元再到如今的0.5亿美元,可见上市之心非常迫切

  近日,有消息传出美联英语集团计划将于12月中旬在美国市场挂牌,估值约为5亿美元,股票代码为“MEDU”,本次IPO的联席保荐人有花旗集团、中金公司和麦格理资本。此次IPO,美联英语计划出售10%-15%的股票份额,融资金额约为5000万到7500万美元。

  这是时隔半年,美联英语再次传出赴美上市的声音。《每日财报》注意到,今年年初美联英语将IPO募资计划定为2亿美元。今年5月,美联英语向SEC递交的上市申请的F1文件,计划募资额降变为1亿美金,而到年底再次缩减至0.5亿到0.75亿美元。

  美联英语表示拟将募集资金用于收购或投资国内ELT行业公司、建设新的培训中心、发展在线英语培训业务、扩大初级英语培训业务、投入销售与营销活动及投入营运资金等项目。

  结合目前来看,尽管融资额一降再降,美联英语却铁了心似的奔赴海外。

  1

  公司业绩不容乐观

  企查查数据显示,美联英语成立于2006年4月份,其主营业务包括为成年人及青少年提供英语培训服务,下设通用英语、商务英语、青少英语、国际教育、在线英语几大产品,在满足各类人群不同英语需求的同时,还专注为各企业提供英语培训服务。此外,公司的国内运营主体为深圳市美联英语有限公司。截至目前,美联英语已完成四轮融资,最近的一笔发生在今年1月,融资完成不久后,便传出公司拟筹备赴美上市的消息。

  官方资料显示,截至招股书提交时,美联英语旗下共有120家直营培训中心和16个特许经营培训中心。其中,公司在中国18个省市的32座城市设有136个学习中心,2018年参与培训的学生总人数为118200余人,教师及咨询师的人数为18000余人。美联英语初时以成人英语培训切入市场,而后保持线下快速复制门店的同时,业务逐渐向线上拓展。

  据弗若斯特沙利文报告,按照2018年营收额计,美联英语是国内线下ELT市场市占率第二的企业,占有市场份额约74.1%。此外,报告还预计国内ELT市场2018年到2023年的年复合增长率为20.7%,到2023年总市场规模将达到3659亿元。

  但从财务数据上来看,公司业绩却不容乐观。

  《每日财报》注意到,美联英语2017年、2018年、2019年第一季度,公司营收分别为11.49亿元、14.24亿元、3.15亿元。2018年第一季度营收为3.32亿元,同比下滑约5.12%。2017年、2018年、2019年第一季度净利润分别为4034万元、5345万元和-4216万元,而2018年第一季度净利润为2804万元,同比下滑-250.38%。

  2

  贷款上课饱受争议

  美联英语主打产品成人英语培训,目标客户群体较为高端,学费自然不会便宜。为解决高昂的学费问题,美联英语选择与互金公司度小满(原百度金融)、我来贷合作,为学员提供免息分期贷款服务。

  招股书显示,2018年,美联英语约43.5%的学生是使用分期贷款,而分期贷款为公司带来了42.2%的毛收入。按照美联英语的规定,学生在购课20天内提出退款,可获得全额退费。超过20天后提出退款,如果学生未完成30%的课程,可以退还70%的学费,如果完成30%以上课程则不得退款。招股书显示,2018年公司共发生退款3780万元,当年学生退课率为10.2%,其中通过分期贷款的学生退课率为13.2%,明显高于行业平均水平。

  2019年10月,同样拥有分期贷款业务的老牌英语机构“韦博英语”突然跑路,导致学员无课可上同时还背负着贷款。这件事情产生的负面影响无疑给美联英语的上市之路再添阻挠。而根据企查查数据显示,美联英语法律诉讼有26条,其中合同纠纷就有12条,教育培训合同纠纷有6条,主要产生纠纷的原因还是退费问题。

  对于退费和贷款纠纷,美联英语在招股书中解释称:“退款申请的数量和退款金额可能会受到许多因素的影响,其中许多因素都超出了我们的控制范围。”可见,美联英语在退费上也常常深受其扰。

  3

  线上业务存在监管风险

  2014年,美联英语启动了线上英语学习平台“立刻说”,截至今年第一季度,该平台已拥有约83万名注册用户,累计超16万名付费用户在平台上购买了相关英语培训课程或试用课程。

  据证券日报报道,美联英语表示,“公司已经获得相关的ICP许可证,但尚未获得音视频节目传播牌照、网络文化经营许可证、网络出版服务许可证以及广播或电视节目制作和发行许可证。尽管过去我们没有从相关政府机构处收到任何重大罚款或其他处罚,但若我们无法满足所有上述要求,我们可能会遭到罚款。”

  现存的种种问题使得美联英语的上市之路崎岖不平,眼看敲钟在即,上市仅仅是一个开始。如何解决现存问题,将是美联英语未来的重心。《每日财报》将持续关注。

关键词阅读:美联英语 上市

责任编辑:伍书哲
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