PVH Corp.(PVH.US)Q3财报会议纪要:香港业务仅占约1% 看好欧洲CK市场

1评论 2019-11-27 17:25:47 来源:智通财经网 华资实业20%大肉分享

  智通财经APP获悉,2019年11月26日美国东部时间上午9:00,PVH Corp.(PVH.US)举行了2019年第三季财报电话会议。以下是本次电话会议的重点内容:

  董事长兼首席执行官Manny Chirico表示:

  首先,从我们的地区表现开始。尽管存在宏观形势和英国退欧带来的不确定性,但欧洲业务仍继续取得强劲业绩。Tommy Hilfige和Calvin Klein的表现优于竞争对手,在欧洲绝大多数市场上均表现出色。这两个品牌都颇受消费者欢迎,我们的秋季假期产品销售强劲。我们预计第四季度该良好趋势有望延续。

  国际收入增长的主要原因是欧洲市场表现出色,以及通过收购澳大利亚、中亚和南亚的Tommy业务而获得的收入增加。我们仍然对Tommy 欧洲的业务感到非常满意,该业务推动了两位数的国际收入增长。

  提醒一下,我们2020年春季Calvin Klein订单量增加了12%,表明该品牌在市场上的健康状况。随着Calvin Klein的生活方式越来越引起欧洲消费者的共鸣,它增强了我们对该品牌在整个欧洲长期增长机会的信心。

  在香港事件、中美贸易局势和美元走强的影响下,大中华区市场仍然会出现波动,我们将灵活应对。此外需要注意的是,Calvin Klein在香港的业务比大多数竞争对手都大得多。

  我们“双11”的业绩表现强劲,中国大陆的销售趋势有所改善。我们对Calvin Klein和Tommy Hilfiger的前景充满信心。

  北美利润率承压,下降了590个基点。尽管北美百货商店形势严峻,我们的批发趋势仍然强劲,但由于可比商店的销售额下降了5%,我们的零售商店持续疲软。

  北美市场营收下降5%,符合我们预期,主要是因为我们决定将女装牛仔裤业务授权给G-III所致。尽管北美环境充满挑战,但我们的Calvin Klein北美业务仍健康增长,毛利率明显高于去年。

  批发业务方面,数字业务依然表现强劲。零售业务方面,由于继续遭到消费者支出趋势的疲软,特别是国际旅游地点,收入下降了4%。由于清关手续费降低,与去年相比,可以看到利润率显著改善。我们将继续专注于提高商店的生产力以及推销工作。

  最后,我们的传统业务陷入困境。该季度的收入下降了13%,可比商店的销售额下降了2%。由于北美零售业整体疲软,批发和零售业务受到毛利率压力,EBIT承压,下降了180个基点。

  根据行业趋势,我们的大众娱乐和纯娱乐业务继续跑赢百货公司和中端客户。展望2020年,我们将继续寻求方法来优化和简化Heritage Brands业务,以产生更高的回报。在我们的批发业务中,我们正在研究哪些品牌最能满足业务需求,并且正在重新评估我们的服饰。在零售方面,我们将继续专注于如何在进入2020年时进一步合理化我们的门店组合。

  此外,从电子商务网站到移动平台的数字化投资以及将商店数字化,仍然是我们的首要任务。如今,数字销售继续占总收入的10%以上,我们预计线上业务将继续大幅增长,未来我们拥有和经营的业务的销售增速将超过20%。

  首席财务官兼首席运营官Mike Shaffer表示:

  对于2019年全年,我们预计非GAAP每股收益将在9.43美元至9.45美元之间,区间下限将提高0.13美元,上限将提高0.05美元。

  总体而言,我们对该年度的收入进行了保守的预测,报告的增长率约为1%,按固定汇率计算的增长率约为4%。Tommy Hilfiger的收入预计按报告增长6%,按固定汇率计算增长9%。按固定汇率计算,Calvin Klein的收入将下降2%,与去年持平。Heritage预计比去年下降3%。总体而言,我们预计今年的营业利润率下降60个基点。Tommy Hilfiger的营业利润预计比去年下降约120个基点。

  Tommy Hilfiger第四季度营业利润率将下降近400个基点,主要是因为北美市场下降。Calvin Klein的年度营业利润率预计提高50个基点。尽管整体营业利润率保持在先前的指引水平,但由于第三季度积极清理库存,导致毛利率低于我们的预估。

  我们计划在第四季度之前继续积极清理库存,并在年底之前使库存与上一年持平。最后,我们计划年内回购3亿股股票,并计划偿还5000万美元长期债务。

  问答环节

  Bob Drbul:第三季度促销水平以及对第四季度的促销期望方面,您能否谈一谈支持降价的假设,仅涉及绝对风险的假设?而不是您对第四季度的计划有多保守,尤其是在毛利率方面?

  Manny Chirico;我认为我的意思是已经看到了结果,尤其是一些主要百货商店部门,而非购物中心部门。当我们观察竞争趋势和利润率时,第三季度有些令人失望,并且我们预计该趋势将持续下去。我们对第三季度的指引和预测几乎没有风险。

  我认为我们将对消费者的消费方式以及假期趋势的变化做出反应,因为感恩节和圣诞节之间的时间较短,这令当下难以预测。但是有了我们的系统,可以在交易的基础上迅速做出反应。因此,我们将始终处于领先地位,但对第四季度,我认为它的表现确实非常好。

  Bob Drbul:您是否看到中美贸易关系对Tommy Hilfiger或Calvin Klein等品牌的影响?您能否就目前在香港的整体风险谈谈?谢谢。

  Manny Chirico:当然。香港只占我们业务的1%多一点,该市场的营业额为1亿美元。相对来说,这是一个很大的竞争优势。对我们来说这是一笔大生意,而且利润很高。因此,这给该地区带来了压力。结合实际情况,我们所看到的是,Calvin Klein是进入中国市场的先行者。我们定位为高端品牌,而不是奢侈品品牌。尽管鉴于实体业务的规模,数字平台确实实现了强劲增长,但这不足以抵消这一负面趋势。我们的其他竞争对手的商店规模相对较小,并在网上的增长与我们相似,但是他们没有我们商店面临的压力。我前面已经提到,当我们进入第四季度时,我们已经看到了销售的一些改善。

  Michael Binetti:您如何看待今天在美国的业务分布?

  Manny Chirico:我们在这些品牌上具有强大的实力,而且我们会一直寻找正确的分销渠道。百货商店将继续是我们增长的关键部分。对于这两个品牌,梅西百货将继续是我们的主要客户。随着我们的发展,Nordstrom将继续成为我们的主要客户。我们在北美也有直接面向消费者的业务。美国市场是一个增长缓慢的市场,我们将继续采用这种方式进行管理。北美的在线业务不断增长,既可以直接运营,也可以通过我们的多家纯零售商和主要百货商店零售商来运营。因此,我有信心它将继续增长。

  Ike Boruchow:我想集中讨论Tommy Hilfiger的盈利能力。因此,我想我的问题是究竟是什么促使利润率下降?是北美零售的促销活动和去杠杆化吗?假设旅游业并不具有根本改善的动力,那这种情况将持续到明年上半年?

  Manny Chirico:2018年,Tommy Hilfiger在北美地区的年收入同比增长了6%至7%,出现了强劲上涨。我们从去年第一季度开始,即从2月开始,看到国际旅游趋势真正回落到美国,并且开始看到负面影响。这在第二和第三季度时加剧。因此,自从了解了这些销售趋势,我们积极采取行动清仓库存。这就是在今年第二季度和第三季度春夏季中看到抛售的压力,我们假设促销持续,第四季度的利润率将面临压力,但明年第一季度应该会有所缓解。要记住,Tommy Hilfiger北美业务到2019年已经经历了三年零售店的显著增长。2018年是该品牌在美国创纪录的一年。我认为2020年,它将开始趋于稳定。

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