美联储十年来首个“降息季”：三个月内三次降息！鲍威尔暗示今年或不降了

　　北京时间10月31日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布10月利率决议及政策声明，将联邦储备基金利率下调25个基点至1.50%-1.75%区间。

　　这是美联储今年第三次降息，而且降息时间集中在一个季度之内。8月1日，美联储启动了逾十年来的首次降息，9月19日，美联储继续下调联邦基金利率25个基点，至1.75%-2%的目标区间。

　　美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示，美联储目前的货币政策是合适的，只要经济情况不变，未来就可能不降息。

　　当地时间周三，美股三大指数集体走高，标普500指数再度创下收盘纪录新高。科技巨头Facebook和苹果于盘后带来好于预期的业绩报告。

　　鲍威尔暗示年内或不再降息

　　美联储降息符合市场预期。相较于上次美联储官员对决议降息产生的巨大内部分歧，本次有8人支持降息，其中包括美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）、副主席威廉姆斯（John Williams）、理事鲍曼（Michelle Bowman）、圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）、理事布雷纳德（Lael Brainard）、理事克拉里达（Richard Clarida）、芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans）和金融监管副主席夸尔斯（Randal Quarles），投反对票的只有堪萨斯联储主席乔治（Esther George）和波士顿联储主席罗森格伦（Eric Rosengren），他们倾向于维持利率不变。

　　FOMC删除了6月以来在会后声明中出现的一项关键措辞，即“采取适当行动维持经济扩张”。取而代之的是“美联储在评估合适利率路径的同时，将继续观察未来形势对美国经济前景的影响”。

　　鲍威尔将货币政策描述为“处于有利位置”，同时“基本前景预测仍有利于经济增长”。他反复强调美联储的政策“可能会保持适中”，并暗示在过去5个月里一直谈到的“中期”调整可能已经结束，只要经济情况维持在目前的水平，“前景大致符合预期”，未来就可能不降息。

　　但同时，鲍威尔也给美联储未来政策变动留有余地。“如果出现导致我们对前景进行重大重新评估的新事态，我们将做出相应回应。政策不是预先设定的路线”。

　　此外，FOMC声明中还提及了最近美联储的资产负债表扩张情况。委员们指出，美联储一直在购买债券是为了将联邦基金利率稳定在目标范围内，而不是重启量化宽松。公开市场操作至少将持续到2020年第二季度，而旨在稳定隔夜市场的定期和回购操作将至少持续到明年1月。

　　目前芝加哥商业交易所“美联储观察工具”显示，预测2019年12月美联储联邦基金利率为1.50%-1.75%的概率为77.0%，降息至1.25%-1.50%概率为20.8%。

　　美国经济前景仍面临不确定性

　　美联储还将贴现率下调至2.25%。将超额准备金率（IOER）从1.80%调整至1.55%。

　　美联储利率声明表示，9月以来的信息显示，美国经济活动保持温和扩张，家庭支出增长强劲，但企业固定资产投资和出口仍然疲软，整体通胀率和剔除食品和能源价格后的核心通胀率仍低于2%的目标。考虑到全球形势对美国经济前景的影响和温和的通胀压力，美联储决定降息，但美国经济前景仍面临不确定性。

　　今年以来，全球经济放缓趋势愈加明显，国际货币基金组织IMF在10月15日发表的《世界经济展望》中警告称，由于壁垒上升和地缘政治紧张局势加剧，今年世界经济增速将降至3%，这也是近10年来最慢的增速。

　　美国商务部日前公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值按年率计算增长1.9%，低于第一季度3.1%和第二季度2%的增速。

　　美国9月ISM非制造业PMI指数大幅回落至52.6，在服务业18个行业中，包括房地产、批发贸易和教育服务业等四个行业已经陷入萎缩状态。而作为消费支出的风向标，美国9月零售销售意外环比回落0.3%，同时密歇根大学消费者信心指数从年内高位震荡回落，显示出外界对经济的担忧情绪。

　　对市场的影响

　　在美联储降息后，巴西央行降息50个基点至5%，为年内第三次降息；沙特央行将回购利率自250个基点下调至225个基点，将逆回购利率自200个基点下调至175个基点；巴林央行将隔夜存款利率从2.25%下调至2%，一个月存款利率从2.85%下调至2.6%；香港金管局降息25个基点至2%。此外，科威特和阿联酋央行也有降息动作，日本也会在今日公布利率决议。

　　受贸易形势回暖和全球央行宽松预期提振，美国股市再次回到历史高位。

　　当地时间周三，美股大部分时间呈窄幅震荡走势，尾盘三大股指震荡走高，标普500指数续创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数涨0.43%，报27186.89点；纳斯达克指数涨0.33%，报8303.98点；标普500指数涨0.33%，报3045.77点。

　　美元指数一度拉升至日内新高报97.96，随后又下跌至日内新低至97.52；而现货黄金则先急跌后反弹，截至记者发稿前，报1495.52美元/盎司；美国国债收益率全线跳水。

　　嘉盛中文分析师黄俊告诉《国际金融报》记者，美联储降息挤压了银行业利润，但在不利环境下金融业代表摩根大通受益于消费者银行业务，三季度利润和营收均创新高。美股三季报整体强于市场预期，给市场打了一剂强心针。摩擦缓和以及指引市场宽松的货币政策预期，多重利好或使标普的牛市继续。

　　宏利投资管理公司投资组合副经理Chuck Tomes认为，在本次利率决议公布前，市场预计美联储12月再度降息的可能性较大，但目前来看，美联储可能会暂停降息，未来的决策将更多受到潜在经济数据及经济具体表现的推动。无论是股票还是其他的风险资产，前景都将取决于未来一段时间内基础经济数据的表现。

　　布朗兄弟哈里曼银行认为，美联储措辞的微妙转变降低了再次降息的可能性。除非数据真的表现很差，否则12月不会再次降息。这种情况将利好美元。