美国国民证券（National Securities）的首席市场策略师阿特-霍根（Art Hogan）预测，美股企业第三季度的盈利业绩将会超过预期。但在霍根的预测中，他对一个现在交易拥挤的市场板块感到担心。

　　“我对防御股感到紧张，因为这个板块现在太受欢迎了。”霍根在周一接受CNBC旗下节目“Trading Nation”采访时说道。“其中，有些消费者必需品以及公用事业和房地产投资信托的市盈率非常高。”

　　今年以来，随着全球经济增长速度放缓风险的上升，防御股的受欢迎程度也在上升。投资者认为，通过购买这些以提供股息和稳定收益而闻名的股票，他们可以更好地避开下行风险。然而，随着大笔资金涌入防御股，这个板块的估值开始飙升。霍根认为，它们没有能力按照投资者给出的估值倍数增长。

　　“（防御股）可能会在一定程度上令人失望。”霍根补充道，他管理着150亿美元的客户资产。“随着财报季的展开，其盈利表现和市盈率将会令人失望。”

　　他推测，股市中更具经济敏感性的领域将会出乎投资者的意料，并成为这个财报季中的大赢家。

　　“由于受到宏观消息的影响，在进入这个财报季时，华尔街分析师对企业盈利的预期是如此之低，而这并不一定符合盈利的实际情况。”霍根说道。

　　据金融市场数据信息及基础设施提供商Refinitiv提供的数据显示，预计美股企业第三季度每股收益将会下降3.2％。随着公司逐步公布季度业绩，这一数字将会发生变化。

　　霍根预测，科技股（特别是软件股和动能股）以及消费者可自由支配股将会拥有最大的上行空间。

　　“在消费者可自由支配板块中，某些品牌领军企业可能会表现出色。”霍根说道，他认为目前没有证据表明国际紧张形势正在给消费者带来挑战。

　　霍根预测，到今年年底标普500指数将比当前水平高出4.5％。