全球金融服务公司晨星（Morningstar）提供的数据显示，投资者在第三季度纷纷从股票基金撤离，金额达600亿美元，资金净流出量创下自2009年以来新高，这是自2011年以来最大的季度降幅。EPFR数据显示，截至10月9日当周，投资者继续在全球范围内大举撤出股票基金——资金流出规模达98亿美元。

　　相比之下，投资者纷纷涌向债券基金。债券基金吸纳了1180多亿美元，资金流入量在第三季度创下历史新高。货币市场基金也备受青睐，过去6个月，货币市场基金流入了3220亿美元资金，创下自2008年下半年以来最快的资金流入速度，其资产规模增至近3.5万亿美元，为2009年9月以来的最高水平。

　　投资者纷纷从股市撤资的主要原因在于对股市波动的担忧加剧。由于贸易局势的不确定性、英国脱欧僵局以及对全球经济衰退的担忧，投资者纷纷抛售股票，涌向安全资产。

　　此外，国际股市遭遇抛售对投资者情绪也产生了不小的影响，导致投资者的情绪更加悲观，这又再次加剧了美股的抛售。

　　尽管最近避险情绪有所消退，美股表现强劲，但投资者仍不可掉以轻心，因为美股本身仍面临着三大威胁。此前成功预测2008年金融危机而声名鹊起的著名分析师乌尔帕尔（Raoul Pal）一一讲述了这三大威胁。

　　第一大威胁是，企业股票回购禁售期往往会在季度财报发布前后到来，这也是华尔街分析师一直以来担忧的事情。

　　对这一大威胁，高盛也警告称，如果美国禁止企业回购股票，或通过新的限制措施限制回购，这将对美股后市产生巨大影响，因为企业一直以来在股票需求中的占比都是最大的。

　　帕尔还表示，如果禁止了企业回购股票，股市流动性就会越来越差。

　　第二大威胁是，回购市场流动性不足。帕尔表示，尽管鲍威尔前几天宣布在回购市场的一系列举措并非量化宽松，只是因为市场流动性匮乏，迫不得已向市场注入流动性。

　　但是交易商们并不愿在帐面上增加更多抵押品，以换取为市场提供必要的流动性来源，这是令人担忧的事情。

　　第三大威胁是，婴儿潮时期出生的人抛售股票。帕尔表示，由于婴儿潮时期出生的老年人要为退休后的生活做准备，他们被建议在70岁后，每年抛售约5％的股票，以此获得一些生活资金。

　　帕尔还表示，从现在的情况来看，股票抛售量似乎会比去年增加50％。这对美股而言无疑是一项挑战。