花旗:增长或达上限,给予好市多(COTS.US)“中性”评级,目标价303美元
智通财经APP获悉,近日,花旗发表最新研报,给予Costcoco Wholesale Corporation(COTS)好市多批发公司的股票“中性”评级,并将目标价定为303美元。截止至10月11日美股收盘,好市多每股报价297.60美元。
好市多最新发布的报告显示,截至10月7日的四个星期,同店销售(Same Store Sales ,SSS)增长4.2%,净销售额在不含汽油价格的影响下同比增长5.6%。财报显示公司9月份的总体SSS业绩增长是由位于美国的门店(增长5.0%,不包括外汇和燃料,增长5.7%)驱动的;国际市场总体增长2.1%。
优势
花旗对COSTCO给予中性评级。因为花旗觉得COSTCO长期前景包括其会员资格,销售策略,低价,抽奖的辅助业务,电子商务计划,地域多元化,保证金的稳定性质以及向股东的现金回报。期望这些推动SSS增长和COSTCO会员注册的持续优势。但是随着COSTCO交易达到在其历史范围的上限,花旗看到这些积极因素导致股票定价在当前水平。
风险性
区域集中度:COSTCO在美国和加拿大的业务占净额的87%销售额和EBIT的85%,该公司在加利福尼亚的业务占30%基于美国的净销售额。这些市场的业绩持续增长/下降可能对COSTCO的结果产生正面/负面影响。
会员忠诚度:考虑到COSTCO对会员的依赖,因此如果无法吸引新会员,维持较高的续约率,和/或增加高等级成员资格可能会对运营产生不利影响。
扩展仓库:COSTCO在美国和国际上继续扩展。如果公司无法获得新资本和建造/租赁新仓库,无法吸引新成员或与现有竞争对手有效竞争,财务增长可能会不及预期。
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