J.P.Morgan Chase策略师周四表示，随着经济开始再次增长，油价开始走高，投资者应回到“令人讨厌”但被低估的能源行业。

　　摩根大通首席美国股票策略师Dubravko Lakos Bujas在致客户的一份报告中表示，尽管机构投资者正在蜂拥出逃这一行业，但能源行业有望反弹，具体受益者可能是石油勘探和生产公司。

　　他在报告中说，摩根大通认为，有利的技术手段、稳定商业周期、基本面改善以及中东地区持续的地缘政治紧张局势，可能有助于将资金流向这一令人讨厌却又廉价的行业。

　　该策略师还说，石油非常依赖于能源消费。摩根大通预计2020年油价将升至每桶80美元。摩根大通看好的公司包括Helmerich和Paine、Halliburton和Marathon Oil。

　　能源类股是标普500指数今年表现第二差的板块，回报率仅为5.3％，而大盘指数涨幅约为19％。USO这只规模为14亿美元的美国石油基金今年出现了4.716亿美元的资金流出，在所有大宗商品ETF中排名第三，约占总资产的25％。

　　全球增长前景黯淡是石油行业下滑的一个重要因素。根据Factset的数据，石油盈利能力受到重创，Factset预计该行业第三季度的盈利同比下降28.7％。能源行业目前在标普500指数11个行业中排名第二，仅占总市值的4.6％。

　　但摩根大通预计，石油行业的市盈率将出现好转，目前该行业的市盈率处于数十年来最低点。

　　Dubravko Lakos Bujas认为，考虑到石油行业内部人士购买股票数量激增，股息提高以及股票回购增加，对沖基金和投资组合经理对该行业的看法显得过于悲观。能源3.7％的股息率很容易成为标普500指数中最高。

　　Lakos Bujas说，石油行业应该是商业周期稳定/再加速的关键受益者，并有望在2020年早期获得回报。