金融界美股讯 继今年早些时候优步和Lyft令人失望的首日表现，以及WeWork在过去一个月遭遇的估值灾难后，周四，Peloton在投资者的质疑中上市。

　　尽管负面情绪可能令该股承压，但Peloton的业务模式与共享经济公司完全不同。Peloton出售健身自行车、跑步机和订阅服务，允许用户参加各种现场直播和点播课程。

　　这使得Peloton成为网络连接设备（ web-connected devices ）制造商一类的公司——另一个不受投资者青睐的市场。不过，即使IPO首日表现平淡，Peloton的市盈率也远高于Fitbit、GoPro和Sonos等其他消费电子设备制造商。

　　与此同时，Peloton的价格相较于Roku有一定的折扣，Roku也是一家消费电子设备制造商。Roku较上年同期上涨41%，今年更是大幅上涨237%，尽管最近有迹象显示来自苹果（Apple）、康卡斯特（Comcast）和Facebook的竞争加剧，Roku股价下跌了40%。

　　但这是因为Roku已基本成为一家不再依赖设备销售可以进行软件授权的公司。在这种观点下，Roku更像是一个流媒体视频内容的技术平台，而不是一家硬件销售公司。

　　Peloton的未来取决于投资者将其定义为硬件销售公司还是健身平台。

　　Peloton首席执行官约翰-福利（John Foley）周四表示，Peloton除了是一个健身品牌外，还涉足零售、物流、硬件、软件、服装和媒体等领域。

　　“我认为我们是六七家不同公司的综合体，” 约翰-福利表示。“这是一家独特的现代公司，专注于让用户在家获得高端便捷的健身体验，但为了达到这个目标，我们必须做很多事情。”

　　Peloton相较于其他消费科技类公司享有一个优势：没有来自科技巨头的明显竞争。而它的竞争对手的市场份额则遭到挤压。苹果手表（Apple Watch）淘汰了Fitbit。随着智能手机摄像头的兴起，GoPro也陷入了发展困境。Sonos和Roku都面临着来自亚马逊和谷歌的竞争。

　　从基本面来看，Peloton与近年来其他风投支持的成长型公司非常相似，营收迅速增长，但亏损增长得更快。

　　Peloton在截至6月的季度营收达到2.23亿美元，较上年同期增长逾100%。超过70%的销售额来自“互联康体产品”（“connected fitness product”），而其余大部分来自健身订阅服务，此服务的费用为每月39美元。

　　在同一时间段内，Peloton的季度净亏损翻了两番，达到4700万美元，主要原因是新产品研发成本不断上升。

　　Peloton不希望被归入WeWork的行列。WeWork在首席执行官亚当-诺伊曼（Adam Neumann）辞职后发展面临危机。投资者认定，WeWork更像是一家野心过大的房地产公司，而不是一家科技公司。