小摩分析师：美股将在10月甚至更长时间内持续走高

　　金融界美股讯 摩根大通首席定量分析师表示，投资价值股的热潮应该会继续下去，股市应该会在10月份甚至更长时间内继续走高，尤其是在国际贸易形势有所缓和的情况下。

　　摩根大通宏观数量和衍生品战略团队全球负责人马可 科兰诺维奇（Marko Kolanovic）表示，他的观点是基于他如何看待投资者定位，价值股表现不佳以及上个月股票和债券技术流动性的放松，收益率跌至极端低点。该分析人士说，在央行的宽松政策和财政刺激措施的帮助下，股市在10月份之后还会继续走高。

　　一段时间以来，人们一直在为价值交易和动量交易做准备。该分析师在一份报告中指出，自2018年1月以来，市场实际上是持平的，标普500指数的大部分涨幅来自防御类股，即具有债券特征和“长期增长”的科技股。他写道，其中许多现在正在出售，“在我们看来，这是错误的，它们被认为不受经济困境的影响。”

　　他指出：“鉴于标普500指数在债券指标和长期增长方面表现强劲，我们预计小型股、周期股、价值股和新兴市场股票的上涨潜力将高于标普500指数。”

　　最近几个交易日，债券收益率走高，股市指数也出现了相对较小的波动，但随着投资者抛出动量股，转而买入价值型股票，股市的基本走势一直动荡不安。这种趋势在iShares Edge MSCI动量因素ETF和iShares S&P 500 Value ETF的走势中表现得很明显。这两种ETF的交易步调一致，但最近出现了分化。

　　今年7月，科拉诺维奇曾提醒投资者，相对于波动性和动量股，价值型股的表现不佳。

　　科拉诺维奇表示，现在出现了另一个空前的极端分歧。上周五，大盘股公司和小盘股公司的业绩差距达到创纪录水平。这位策略师表示，基于加权1、3、6和12个月价格动量，他的小型股动量指数达到了最大负值。

　　与此同时，标普500指数的动能指标正处于最大正值。他补充说，唯一一次发生这种情况是在1999年2月。

　　他补充道：“虽然制造业在这两个方面都落后，但是我们看到，在未来几个月，由于货币刺激措施的增加，制造业活动可能会回升，为市场和价值型股票提供支持。我们认为，10月份的谈判将是股市未来表现乃至全球经济整体表现的关键。”

　　科拉诺维奇表示，他对贸易协商持“谨慎乐观”态度，因为民调显示，大多数美国选民将市场波动归咎于特朗普政府的贸易政策，超过一半的人将经济衰退归咎于总统。