据外媒报道，最早发现收益率曲线的预测能力的经济学家阿图罗-埃斯特雷拉（Arturo Estrella）日前向不相信经济衰退的人表示，衰退可能比你想象的来得更快。

　　埃斯特雷拉周四在接受CNBC采访时表示：“在过去50年出现的7次经济衰退前，收益率曲线无一例外地出现了反转。虽然我对未来不可能预测的100％正确，但我认为明年下半年出现衰退的可能性相当高。”

　　埃斯特雷拉是美国伦斯勒理工学院（Rensselaer Polytechnic Institute）经济学教授，前纽约联邦储备银行经济学家。在美联储工作期间，埃斯特雷拉研究了10年期美国国债和3个月期美国国债之间的利差，将其作为经济衰退的预测指标，并发现某些短期和长期收益率曲线之间的反转可以对衰退做出非常精准的预测。3个月期和10年期美国国债收益率利差今年跌至了零以下，而且目前仍处于反转状态。

　　另外一些短期收益率和长期收益率曲线也开始出现反转，这加剧了投资者对经济衰退的担忧。周四，10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率利差再次出现负值，这是自8月14日以来不到两周内的第三次。截至美东时间周四下午4时05分，该利差仍保持在负值，2年期国债收益率为1.61％，而10年期国债收益率为1.606％。前两次的利差反转均只持续了非常短暂的时间。

　　埃斯特雷拉真正关心的3个月和10年期美国国债收益率利差已经连续几个月维持反转态势。目前3个月期美国国债收益率为1.987％。

　　埃斯特雷拉补充道：“那些每次都说这次情况将会不同的人大概是认定一切需要等到两年以后才能有定论，但到那时候谁又能记得你今天说的话呢？”

　　瑞信发现，根据过去40年的经验，在2年期和10年期美国国债时收益率出现反转后，衰退平均需要22个月才会到来。