美国债常态水平岌岌可危 1%收益率触手可及
2019-08-14 21:51:39
来源:
金融界网站
金融界美股讯 华尔街正在思考一个问题:债券收益率可以低到什么水平。
当然,若从历史常态来看,10年期美国国债收益率跌到1%的可能性仍然很低。但在像美国银行的Bruno Braizinha等人眼中,目前显然不属于正常时期。
虽然基于当前经济状况,Braizinha自己的统计模型估计的基准美债“公允价值”也接近2.5%,不过,全球经济增长疲弱的前景以及海外负利率都将给美债带来需求。如果16万亿美元的美国国债市场真的出现“日本化”,就可能使美债收益率远低于1.318%的历史低点。
“市场定价正在消化基本面显著恶化的预期,”美国利率策略主管Braizinha表示。“因此我们在设想一系列的美联储宽松情形,”所有可能的结果都预示收益率会更低。10年期国债收益率周二报1.6795%。
Braizinha表示,市场现在陷入了“常规”宽松周期,交易员预计美联储将在2020年底或2021年初前将目标利率调降至零,意味着10年期美债收益率会降至1.2%至1.5%。
如果美国像日本那样陷入长期低增长和低通胀,以及实施极度宽松的货币政策,美国国债收益率曲线就可能部分跌到零以下。在上周发表的博客中,固定收益巨头Pimco的全球经济顾问Joachim Fels就提出了这种可能性。他表示,欧洲和日本均已陷入负利率洪流,美债也可能变为负收益率的想法不再“荒谬”。
Braizinha说:“美联储降息至零,通胀低迷,通胀预期持续下滑并非不可能发生的情形。”
机会情报
- 发改委推动所有增发国债项目6月底前开工建设,基建投资、设备更新需求有望加速释放
- 煤炭产能储备制度+供给端收缩预期+高分红属性,机构建议关注煤炭历史性配置机遇
- 银行一季度业绩为全年中相对低点,关注市场对红利品种的配置需求及三条递进主线
- 中高端机床市场需求旺盛,设备更新+海外需求向好双轮驱动
- 船舶出口额同比增超110%,机构称新一轮大周期已至船舶优质资产性价比凸显
- 刘强东AI数字人直播首秀2000万观看,AI技术电商领域进一步应用
- 公用事业板块派现积极,券商推荐再通胀和供给收缩等方向
- 地方政策陆续出台,展示了中央和地方对于发展“低空经济”的坚定决心
- 生猪供应边际拐点已至,周期逐步进入右侧阶段
- AI浪潮之下2027年液冷数据中心市场规模预计达1020亿,液冷投资机会全梳理