摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen等人在8月9日的一份报告中说，美联储可能需要尽快开始公开市场操作，以避免进一步的流动性紧缩。

　　尽管美联储已经结束缩表，但流动性紧缩可能只会放缓、不会停止。

　　尽管美联储在2017年开始缩表，但储备在此之前即开始萎缩，由于流通中的纸币快速增长和TGA的积累。

　　然而，策略师预计美联储结束缩表将停止对美国货币供应指标“施加负面影响”。

　　货币超发的下降主要是由于不确定性的增加，以及美国金融资产的“大幅升值”，这增加了货币需求并减少了货币超发。

　　这些趋势可能推动摩根大通的美国货币供应指标在年底前进一步下滑至负值区域。

　　自2010-12年欧洲债务危机以来，这一指标今年首次转负。