美银美林认为，日本央行周五提高部分债券购买规模的行动除了化解收益率曲线趋平以外，也暗示该行已经注意到日元走强带来的风险。

　　日本央行降低了例行操作中3-5年期和10-25年期债券购买规模，增加了1-3年期债券的购买量。

　　“通过提高短期债券购买规模及推低短端收益率，日本央行可能已试图抵消日元升值压力，” 美银美林驻东京的首席利率策略师Shuichi Ohsaki表示。“这一组合显示日本央行希望停止收益率曲线趋平，但不想减少购买规模。”

　　日本央行敏锐地意识到，日元走强会对日本出口商的利润构成风险，这可能会对就业和资本投资造成压力，还可能削弱日本央行通过降低进口成本来刺激通胀的努力。