美国联邦储备委员会今日凌晨10多年来首次下调基准借贷成本，但降息是否有助于改善杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）不那么出色的股市纪录？

　　这位66岁的美联储主席在华尔街的业绩一直在下滑，这与市场对美联储声明和他的话的反应有关。然而，这一次的情况可能有所不同，因为在联邦公开市场委员会（FOMC）结束从2015年底开始的9次加息后，市场已做好了首次降息的准备。

　　那么，在降息机制下，市场表现如何？

　　首先是好消息：正如人们所预期的那样，市场在降息后往往会反弹，因为这些政策举措会降低个人和企业的借贷成本，并支持股市走高。

　　事实上，自1990年以来，标普500指数在降息25个基点的当天平均上涨了0.16%。一个月后，大盘基准上涨0.57%。

　　如果降息幅度达到50个基点，股市在做出决定当天上涨0.34%，一个月后上涨1.25%。

　　75个基点的跌幅导致股市在接下来的30天里平均强劲上涨2.76%，但涨幅为0.27%。

　　这给我们带来了坏消息（部分是好消息），降息幅度越大，未来三、六个月的回报率就越低。

　　然而，降息25个基点往往会迎来“金发姑娘”，三个月后的平均回报率为3.67%，六个月后为5.64%。

　　如下表所示，降息50个基点及以上均导致下一季度及半年亏损：

　　部分原因可能是，大幅削减支出的同时，经济也需要帮助。

　　此次降息被称为所谓的“保险削减”。鲍威尔曾表示，贸易摩擦在市场和经济中产生了“交叉流动”。

　　鉴于包括美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）在内的投资者一直在呼吁采取大规模的货币宽松措施，更温和的降息对市场产生了更持久的影响，这一事实或许值得注意。

　　到目前为止，在预期的货币政策出台之前，股市已经有了一个快速的上涨。

　　截至2019年，标准普尔500指数（S&P 500）上涨20.2%，道琼斯工业股票平均价格指数（Dow Jones Industrial Average DJIA）在过去7个月的时间里上涨16.6%，纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite Index）有望上涨25%。

　　这些大幅上涨引发了一些问题，即股市还能上涨多少。