来源：路闻卓立

　　美联储将于下周开始举行为期两天的议息会议，美国总统特朗普本周连续两天抨击美联储加息之举，加大施压。另一方面，虽然美联储一直暗示对于调整利率持耐心态度，但债市却在“唱反调”，一直在积极消化今年稍晚降息的预期。

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）将于6月18日至6月19日举行为期两天的议息会议，并将发布最新的利率预测，届时联储是否将把降息问题完全提上日程可能会变得更加明朗。他们还必须决定，是维持对于调整利率保持“耐心”做法的描述，还是删除相关描述以表明他们愿意尽早采取行动。

　　在距离美联储议息会议还剩一周的时间，美国总统唐纳德 特朗普（Donald Trump）本周已连续两天抨击美联储，在周一指责美联储去年在加息上犯了错误，使美国相较于中国处于不利地位后，周二又再度批评美国利率太高。

　　一年来，特朗普一直在抨击美联储加息等政策措施，对此美联储官员回应道，这些措施是保持经济复苏的最佳方式。

　　美联储主席杰罗姆 鲍威尔（Jerome Powell）和其他官员坚持认为，他们只能考虑经济形势和适当的政策反应，而不是试图猜测政府在做什么或可能会做什么。

　　而纽约联邦储备银行周一公布的疲弱通胀数据，已促使圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯 布拉德（James Bullard）表示降息是“有必要的”。

　　此前，达拉斯联邦储备银行行长罗伯特 卡普兰（Robert Kaplan）上周谈及降息时表示：“我不觉得自己陷入了困境。但在4月，我原本会说……我对经济前景正在企稳的看法变得更加乐观了一点，而如今我要告诉大家的是，我对下行风险的认识更加深刻。在较短的时间内，这是一个相当大的变化。”

　　债市暗示另一番景象

　　尽管美联储决策者一再保证，他们对于采取下一步行动保持“耐心”，但全球债券市场却认为新一轮全球宽松周期即将来临。据彭博巴克莱的美国、德国、英国和其他主要经济体的证券指数，较长期主权债券的整体利率上周收于1.18%，是自唐纳德 特朗普当选美国总统两周前以来未见的水平。

　　美国白宫经济顾问拉里 库德洛亦直言，债券市场显示美联储“做过了头”。自去年第四季度以来，美国两年期和10年期国债收益率已下跌逾一个百分点。期货市场的价格显示，预计美联储将在2019年底前降息50个基点以上。

　　而据CME“美联储观察”：美联储今年6月维持利率在2.25%-2.5%的概率为80.8%，降息25个基点的概率为19.2%；9月维持利率在该区间的概率为8.3%，降息25个基点和降息50个基点的概率分别为38.9%和43.8%。