金融界美股讯 华尔街投行巨头摩根士丹利的跨资产团队发出警告称，美股市场在未来12个月时间里将会迎来动荡局面，投资者应为此做好准备。

　　这个分析师团队认为，从他们编制的一项周期性指标来看，这项指标已经从“扩张”转向“低迷”，而以往历史则表明，这种转变会导致股票和其他高风险资产的回报率变低，同时令经济陷入衰退的可能性变高。在上周日发布的一份研究报告中，摩根士丹利建议市场参与者采取防御姿态，避开美国股市，转向美国国债和现金以寻求安全保护。

　　摩根士丹利的跨资产策略师瑟琳娜-唐（Serena Tang）在报告中写道：“美国的经济数据仍旧高于平均水平，但正在不断恶化，从而令我们的周期性指标自2007年以来首次从‘扩张’转向‘低迷’。”她还补充称，这项指标进入“低迷”阶段意味着，经济数据改善的趋势已经开始放缓或彻底减弱。

　　“在周期性指标‘低迷’的环境下，再加上股票的估值仍然很高，国际紧张形势所带来的不确定性不断上升，因此我们重申建议投资者采取防御性立场。”瑟琳娜-唐写道。

　　摩根士丹利的周期性指标汇总了经济和金融市场数据，包括美国国债收益率曲线的斜率、消费者信心数据和债券发行交易等。在最近几个月时间里，信贷发放、消费者信心和制造业指数已经开始走软。

　　不过，投资者还要过一段时间才会开始经历严重的痛苦，因为较低的回报率主要出现周期性指标进入“低迷”阶段后的12个月时间段的末期。

　　瑟琳娜-唐指出，摩根士丹利的周期性指标早在2006年11月就闪现出“低迷”信号，当时美国股市仍在上涨。随后，随着一场金融危机对全球经济造成冲击，美国股市开始大幅下挫。

　　她认为，国际紧张形势再加上股票和公司债券的估值上升，意味着投资者不该冒险，现在就应开始减持风险资产。

　　据新华社报道，美国6月10日起对墨西哥输美商品加征5%关税，这一决定令投资者感到震惊，导致股票和信贷市场承压。

　　在整个5月份的交易中，标普500指数和道琼斯工业平均指数均累计下跌了6%以上。截至周一收盘，美国股市大体走低，纳斯达克综合指数大幅下跌逾1.6%，原因是大型科技股遭遇重创。

　　追踪“垃圾级”公司债指数表现的交易所交易基金（ETF）近日承压，iShares iBoxx高收益企业债券ETF和SPDR彭博高收益债券ETF在5月份均下跌2%以上。

　　确切的说，摩根士丹利周期性指标转入“低迷”阶段对经济衰退即将到来的预示准确率仅为40%，但这一概率仍旧远高于其他一些经济衰退预示指标，其中包括纽约联储编制的指标。