金融界美股讯 有一个数字正在股票市场交易员中流传，知道这个数字的人越来越多。

　　这个数字是2770。

　　如果标准普尔500指数跌破2770点，将触发一个经典的卖出信号，可能会引发新一波更汹涌的抛盘。

　　标普500指数周三收于2783点，仅差几个点。

　　该一位置较2019年的高点相当于下跌163点。与此同时，债券市场也开始发出有关经济衰退的黄色警报。

　　这个能发出卖出信号的位置其实就是标普500的200日均线，是过去200个交易日（大约10个月）股票指数的移动平均收盘价。

　　股市专家指出，历史上几乎每一次重大崩盘都是在股指跌破200日均线之后发生的。从1929年到2008年都是如此。这通常被视为是一个不祥的信号。

　　经济衰退

　　在股市最新一轮下跌的同时，摩根士丹利宣布进行“衰退观察”。国债市场收益率曲线的倒挂，加剧了人们对经济衰退的担忧。这意味着市场将赌注押在未来的降息上，从历史上看，这一直是一个令人沮丧的信号。

　　以小盘股为主的罗素2000指数已经跌破了200日移动平均线。MSCI新兴市场股票指数也是如此。衡量美国以外发达国际市场的关键指标，摩根士丹利资本国际欧洲、远东和大洋洲指数（EAFE）刚好位于200日均线上。

　　Cambria Investment Management的市场策略师Meb Faber发现，从1901年到2012年，当标准普尔500指数跌破200日移动平均线时，撤出股票将使你的最终回报增加一倍以上，并将你的风险降低至少三分之一。（从技术上讲，费伯说他的分析是基于10个月的简单移动平均线，“这在本质上等同于200天移动平均线。”）

　　在熊市中获救

　　在2000年10月和2007年11月，在残酷的熊市到来之前，如果你注意到这个警示，那么你就会提前卖出股票。

　　如果你严守在跌破200日均线后就卖出的纪律，那么你就会避免在1929年股市崩盘时把90%的积蓄都亏光。你也会在1987年股市出现历史上最大单日崩盘前的几天，安然卖出股票。跌破200日均线的信号是在1987年10月15日发出的，股市暴跌发生在10月19日，当天美国股市的市值在一天内蒸发了约五分之一。

　　它也会发出虚假信号

　　当然，也有反例。即在市场短暂跌破200日移动平均线后，市场便迅速反弹。在2014年11月和2016年8月时发出过虚假信号。

　　“买入并持有”策略的缺陷

　　Faber等人的研究发现，自1900年以来，使用200日均线这一卖出信号是一种令人震惊的降低风险的策略。只有在标普500指数高于200日移动均线时才持有股票的投资者，在过去几十年的大约一半时间里，总体回报率都高于长期持股的投资者。他们经风险调整后的回报率更高，也能避免大熊市。

　　频繁买卖股票会提高交易成本以及税收成本。Faber建设每月只看一次。

　　过去的业绩显示不能保证未来的结果。

　　如果当足够多的交易员和投资者认可这一信号，那它可能会成为一个自我实现的预言。在信号发出后，每个人都想抢在其它人之前卖出股票。