文章来源：金十数据

　　过去几周，杰夫 冈德拉克频频出现在财经媒体的报道中，从他连续第九次参加Sohn会议，到之后接受CNBC采访，以及其发表的最新网络演讲。

　　而最近在纽约举行的双线活动上，冈德拉克和Quill intelligence创始人丹妮尔 迪马蒂诺 布斯都坐下来接受了由冈德拉克公司的副首席投资官杰夫 舍曼主持的一次谈话。90分钟的讨论涉及冈德拉克对美国无资金准备债务真正规模、赤字不断扩大前景及其可能在不远的将来给美国经济造成严重问题、公司债市场的内在风险、杰罗姆·鲍威尔的“洗脑”、学生贷款危机和MOVE 指数骤升前景的警告，以及其他许多话题。

　　首先，冈德拉克和舍曼以一段有关现代市场前景的评论开始了对话，称由于美国总统特朗普坚持降息，现代市场前景就像进入“迷离地带”。

　　“这就像一个迷离地带”，冈德拉克如是说。

　　然后，他援引本月早些时候美国副总统麦克 彭斯接受CNBC采访时说的话。这位副总统先称赞了经济“蓬勃发展”，然后又呼吁降息100个基点。但特朗普从竞选时期抨击美联储的鹰派立场转向极端鸽派立场，这并不令人意外。

　　“2016年初选开始前，我就预测唐纳德·特朗普会赢……但我也说过唐纳德·特朗普喜欢债务，我想他从来没有偿还过债务。他已经破产了，所以你可以肯定他会扩大赤字。”

　　冈德拉克在解释他对市场前景的看法时警告说，各国央行的刺激措施已经把水搅浑了。正因为如此，让利率飙升变得和让利率下跌一样容易。

　　接着，他重申了其最近在Sohn会议上提出的重要交易建议：即在美国国债经历了近年来最平静的时期之一之后，做多债券市场的波动性。

　　“我们生活在一个非常奇怪的世界里，几乎任何事情都可能发生。你想做的是押注这种不稳定的局面最终演变成两种结果之一，而股票和债券的波动性（直到最近）一直接近历史低点。这将在什么时候结束？其中一种结果必然会出现，所以我认为现在是大举押注的时候了——押注股市晚了两天——但还有MOVE指数（跟踪美国国债市场波动性的指数）。”

　　冈德拉克和布斯都对美联储提出了严厉的批评，因为联储屈从于白宫对祭出更多刺激措施的期望。更重要的是，以前拥有“自由思维”的鲍威尔已经被塑造成另一位保守的央行官员……布斯一度称他为“几乎是另一个珍妮特·耶伦（Janet Yellen，前任美联储主席）”。

　　布斯表示：“杰伊 鲍威尔已被设定为按照央行官员的思维方式来思考问题，这削弱了他作为一个真实的人的能力。”

　　接着，两位演讲者就冈德拉克最近讲话中的另一个流行议题——公司债市场带来的风险——发表了看法。杠杆越来越高的BBB级债券发行公司可能正处于一场破坏稳定的崩溃边缘，因为一旦评级机构无法再忽视它们不断恶化的杠杆水平，这些债券的评级就会从投资级下调而成为“堕落天使”。

　　“我认为杰伊 鲍威尔已开始关注信贷市场……经纪自营商的资产负债表不再像过去那样拥有缓冲……金融体系没有能力应对债券交易所交易基金（ETF）遭遇挤兑的情况，”布斯称。

　　“在过去，当散户出售资产时……经纪商将扩大资产负债表……它实际上是一个很好的赚钱工具。他们不能再这样做了--这个减震器已经被破坏了，”冈德拉克补充道。