金融界美股讯 美国股市上周五结束了一段错综复杂的下跌之旅，这段时期始于股市自1月来表现最差的一天，但盘中出现了诡异的波动，帮助股市限制了本周的跌幅。

　　分析师和投资者对MarketWatch表示，上周的表现或许预示着未来的走势。

　　在过去一周，道琼斯指数连续第四周下跌，创下2016年以来最长的周跌幅，上周五收盘下跌0.7%。与此同时，FactSet的数据显示，标准普尔500指数（S&P 500）上周下跌0.8%，纳斯达克指数（Nasdaq）在连续五天下跌1.3%。

　　“我们正表示中立的姿态，没有一个明确的方向在经济或企业数据，”Eric Wiegand美国银行私人财富管理的高级投资组合经理解释说，一系列的相互矛盾的数据——例如上周疲软的零售销售数字读数，但强劲的消费信心。

　　随着财报季公布一系列美国企业业绩，市场更容易受到“言论对贸易的连锁反应”的冲击。

　　TD Ameritrade首席市场策略师J.J． Kinahan表示，季度业绩显示出美国企业当前健康状况好坏参半。他说，英伟达公司决定不对投资者更新2019年展望，这“凸显了存在的不确定性”，尤其是对那些很大一部分利润来自海外的美国公司而言。与此同时，迪尔公司令人失望的财报显示，由于贸易紧张和中西部地区洪水泛滥，美国农业部门表现疲软。另一方面，道指成份股的领头羊沃尔玛公司以及思科系统公司。上周四，CSCO公布了出色的业绩，提供了一些乐观的理由。

　　然而，围绕贸易的不确定性，仍对市场构成强大的熊市拖累。贸易不确定性可能使跨国公司几乎不可能制定战略和规划商业投资。

　　不过，近期明显支撑股市的一个因素是债券市场，美国10年期国债收益率周四一度逼近18个月来的盘中低点2.36%，延续了10个基点的跌势。债券价格与收益率走势相反，而债券收益率下降可能使股票成为更有吸引力的投资——前提是投资者的担忧没有驱使他们购买他们认为安全的政府债券。

　　尽管股市投资者在贸易问题上似乎持两种观点，但过去两周债券价格上涨，因贸易缺乏不确定性加剧了人们对全球经济增长放缓的普遍担忧，加大了美国国内经济衰退的可能性。

　　“虽然股市逐步回升，但是债券市场继续以不确定性溢价交易。在我们对美国市场有更清楚的了解之前，这种溢价不太可能消失。”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajppa周四在给客户的报告中写道。

　　债券市场的上涨伴随着美联储基金期货市场的信心增强，即美联储将在年底前降息。芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据显示，联邦基金期货交易反映出今年降息的可能性为74.1%，2019年底前两次或两次以上降息的可能性为32.1%。

　　这与两周前的情况截然相反，当时市场认为美联储在今年剩余时间保持稳定的几率超过50%。越来越多的人相信，美联储迟早会降息，或许是为了应对贸易紧张局势加剧对经济的影响。这种看法上周帮助股市摆脱了对贸易的担忧，并可能在未来继续支撑股价。

　　CIBC美国私人财富管理公司固定收益主管Gary Pzegeo在接受MarketWatch采访时表示，由于“贸易不确定性提高，债市认为美联储放宽政策的可能性越来越大，这将给股市带来净收益。”

　　然而，这种看法与美联储官员发出的信号形成了鲜明对比。到目前为止，由于通胀率略低于美联储2%的年度目标，美联储官员一直表示他们不担心通胀。

　　本周美联储将公布5月1日结束的会议记录，届时投资者将有另一个机会重新评估他们对美联储政策的预期。

　　除美联储会议记录外，投资者还将在芝加哥联邦储备银行（Chicago Fed）周一发布全国经济活动指数时，对美国经济有所了解。全美不动产协会周二将公布4月成屋销售预估，美国劳工部周四将公布4月初请失业金人数预估。周五，美国商务部将公布耐久财订单和核心资本财订单数据，这是衡量企业投资步伐的关键指标。

　　到目前为止，标普500指数成份股公司中已有超过90%的公司公布了第一季度收益，但投资者本周仍有更多的报告值得期待，其中重点是零售商。