Lyft，Zoom和Pinterest的IPO定价均超过其初始区间，而优步即将迎来今年迄今为止最大的IPO。但纽约大学斯特恩教授Aswath Damodaran认为他们的估值太高了。

　　“这四家公司的价格都很高，”达莫达兰周二在CNBC的Squawk上说道。 “我对优步的1000亿美元的估值感到有点恐惧。我承认Lyft和优步都在努力将收入增长转化为利润。但是你要为一家仍然没有可行的商业模式的公司支付1000亿美元。那太吓人了。”

　　腾讯证券4月24日讯，据华尔街一位专业的估值分析师表示，今年热门的IPO有一个共同点 ：它们都被高估了。

　　Lyft，Zoom和Pinterest所有的公开募股的定价均超过其市场价值区间，这引起了极大的关注。市场正准备迎接今年最大的大型乘车公司优步的IPO，其正在寻求1000亿美元的价格标签。但纽约大学斯特恩教授阿斯瓦特-达莫达兰（Aswath Damodaran）认为他们的估值过高了。

　　“这四家公司的价格都很高，”达莫达兰周二在CNBC的Squawk上说道。 “我对优步的1000亿美元的估值感到有点恐惧。我承认Lyft和优步都在努力将收入增长转化为利润。但是你要为一家仍然没有可行的商业模式的公司支付1000亿美元。那太吓人了。”

　　这些科技独角兽的估值是基于未来的利润，因为他们的业务在当前几乎没有产生任何盈利。达莫达兰说，他们喜欢玩数字游戏，大肆宣传骑手，司机和订阅用户，而不是专注于财务。

　　据报道，乘车公司Lyft的股价自3月28日上市以来持续大幅下挫，在不到四周的时间内，股价已下跌约15.5%。失望的股东们声称自己被骗，甚至开始起诉该公司。

　　自上市以来的大约三周时间内，Lyft股价已下跌15.5%，至60.85美元，而该股的发行价为72美元。另外一个不利因素是其竞争对手优步公司在4月11日申请IPO，导致了Lyft公司股价持续下挫，因为投资者不久将拥有另外一个更佳的选择。

　　“在优步上市时将是一次测试，市场是否会承认这些数字， 9100万骑手。 那是很多人。 我认为所有这些公司都在使用数字进行恐吓，”他说。

　　优步此前已经提交上市申请，首次向投资者揭开面纱。该公司去年的收入增长放缓，调整后的EBITDA亏损为18.5亿美元。该公司是今年上市的少数科技巨头之一，已经发布了几个季度的未经审计的财务报告。

　　在其递交的招股书中，优步概述了除了在63个国家和700多个城市开展的乘车业务之外的多条业务线，包括其货运和送餐业务。

　　在给股东的一封附信中，优步首席执行官Dara Khosrowshahi表示，在涉及食品和物流等大型行业时，该公司“仍然几乎没有触及表面”。

　　从这个意义上说，Khosrowshahi一直坚持优步的联合创始人兼前首席执行官特拉维斯-卡兰尼克（Travis Kalanick）的战略，他在2017年因公司陷入一系列丑闻而被解雇。 在卡兰尼克的带领下，优步迅速将业务扩展到几大洲，并在自动驾驶汽车，送餐和货运等领域进行了投资。 它甚至还试图提供便利店产品和提供流感疫苗。 在运输产品方面，优步探索的运输选择比Lyft更广泛，包括船只，直升机和飞行汽车。

　　相比之下，Lyft明确表示它对这些补充业务线不感兴趣。 “我们将完全专注于乘客运输，”Lyft联合创始人约翰-齐默上个月在其首次公开募股前向投资者宣称，“不是食物，也不是卡车运输。”业务范围仅在美国和加拿大。

　　这位被称为“华尔街估价院长”的教授认为优步价值仅为600亿美元，远远低于预期的优惠价值1000亿美元或者每股约95美元的股价。

　　达莫达兰使用了两个评估框架对优步较低的价格标签进行了阐述。

　　第一种被称为“自上而下”的估值，这是一种根据其总市场规模，市场份额，利润和再投资情况来评估公司价值的传统方式。另一个使用基于平台上用户数量的框架，或者是车手的数量。

　　他的第一个框架为优步提供了约617亿美元的股权价值。转化为股价后价格为54美元，现在的总股数尚不清楚，并且当公司更新其招股说明书时可能会改变。根据达莫达兰的说法，第二种以车手为基础的估值框架给优步估值为586亿美元，根据股票数量，这意味着每股的股价为51美元。

　　据估计，这两项估值都远低于预期的1000亿美元，相当于每股约95美元。

　　“市场是定价游戏而非价值游戏，”达莫达兰在电话采访中告诉CNBC。 “但是当你拥有像这样的年轻公司时，所有的情绪和动力都会推动价格上涨。”

　　他认为Pinterest的估值约为140亿美元，为Lyft约为160亿美元，Zoom约为70亿美元。

　　“在任何时候我都会选择Pinterest而不是Zoom，因为在定价方面，Pinterest比Zoom更便宜。 而且，Pinterest有赚钱的途径，”达莫达兰说。

　　自周四首次公开募股以来，Pinterest的股价已上涨8％，将其市值推至近140亿美元。