医美市场的资本动态正愈发活跃。

　　继艺星医美宣布赴港上市后，4月9日凌晨，北京新氧科技有限公司（以下简称“新氧”）向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书，拟在纳斯达克上市，代码为SY。

　　据悉，新氧的承销商为德意志银行和中金公司，但其暂未在招股书中透露发行数量、发行价格区间等信息。

　　过去一段时间，资本在医美领域格外活跃：一方面，一些企业陆续获得融资；另一方面，新玩家也在不断入局。对此，CIC灼识咨询执行董事王文华告诉《国际金融报》记者，随着资本的加速入驻，医美行业将逐渐进入行业整合期，头部玩家可凭借资金和规模优势加快行业布局，抢占至高地。

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　　冲击互联网医美第一股

　　公开资料显示，新氧成立于2013年。2018年9月，新氧获得7000万美元E轮融资，领投方为兰馨亚洲投资集团。该轮融资完成后，新氧累计融资金额已超15亿元。

　　在招股书中，新氧指出其于2013年11月开始供应医美信息，且主要是通过向医美服务供应商收取信息服务费和预约服务费来获得收入。不过，和众多互联网企业不同的是，新氧目前已经实现盈利。

　　数据显示，2016年-2018年，新氧的净利润分别为-8100万元、1720万元和5508万元。此外，其总收入由2016年的4909万元增长至2018年的6.172亿元，增长较快。

　　《国际金融报》记者注意到，新氧的业务模式由三个部分组成：原创、可靠且专业的内容，通过国内主要的社交媒体网络和精准定向的媒体平台进行传播；高度活跃的社区，拥有标志性的用户生成内容；以及透明且方便快捷的线上医美预约服务。

　　“基于平台可靠全面的内容和多元的社交功能，我们帮助那些希望尝试医美服务的用户发现产品和服务，评估产品和服务的质量，并预约感兴趣的服务。由于我们的用户群体高度活跃，对医美服务供应商而言，新氧的获客效率比其他线上渠道更高。”在给到《国际金融报》记者的一份资料中，新氧方面这样表示。

　　目前，新氧业务覆盖中国超过300个城市，覆盖包含齿科在内的消费医疗机构总数接近6000家。

　　事实上，此前市场已多次传言新氧意欲上市，但公司并未对此作出回应。一名医药投资领域人士告诉记者，互联网医美平台聚集整形顾客、整形医院两方面资源，打通了线上线下。不过，随着部分线下医美机构开始自建平台，通过卖流量发展增量市场面临天花板，互联网医美平台赴美上市可以获得资金支持发展新的业务，形成全球范围内的品牌知名度以分摊营销成本，从而降低单位获客成本。

　　该名人士坦言，目前，类似于新氧的“社区+电商平台”医美O2O平台竞争十分激烈。“更美在2018年7月底宣布完成了来自美图公司与道合母基金联合投资的5000万美元D1轮融资；悦美在2017年8月完成8000万元C轮融资时，就透露其财务符合IPO标准，会根据市场条件推动在国内的上市进程。此外，医美领域已有数家C轮及C轮前公司。”

　　记者注意到，新氧在其招股书中表明，未来，其将会继续专注于加强平台信息和服务的可信度、透明度以及专业度，积极主动地部署人工智能及其他创新技术，持续增强品牌认知度及拓宽用户获取渠道，拓展至其他消费医疗领域并触达新的用户群体。

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　　千亿市场的尴尬

　　新氧所属的颜值经济领域无疑是火爆的。

　　第三方研究机构弗若斯特沙利文的数据显示，2018年医美服务行业总收入规模达到1217亿元，2014年至2018年的年均复合增长率为23.6％，预计行业收入规模到2023年将达到3601亿元，2018年至2023年的年均复合增长率进一步提高至24.2％。

　　伴随着行业的快速增长，中国已经成为全球发展最快的医美服务市场之一，2017年市场规模排名全球第二，到2021年有望成为全球最大的医美服务市场。

　　在此背景下，去年，艺星医疗美容集团股份有限公司向香港联交所提交了IPO申请，宣布赴港上市。

　　此外，不少医药乃至消费类公司也在这一领域布局。比如，去年8月，华东医药发布公告，宣布拟以现金要约方式收购英国Sinclair Pharma plc全部股份，后者主营业务为医疗美容产品的研发、生产和销售。

　　王文华告诉《国际金融报》记者，随着越来越多的国人接受通过整形美容技术来实现美丽蜕变，社会购买力将大大提升，我国医美行业已经成为发展空间巨大、产业延伸广阔、内涵丰富、供求弹性较大的朝阳产业，吸引各类资本争相涉足。

　　不过，王文华也坦言，近年来，随着行业的快速扩张，医美行业也出现虚假广告、非法行医、手术事故频发等问题。因此，医美领域亟待更多权威且有实力的大型集团进入。

　　事实上，千亿市场的另一面并不“美丽”。 长江证券早前指出，国内医美行业主要痛点问题在于多个方面：医师漫长的培养周期导致优质资源稀缺，制约行业规模快速扩大；医美机构准入条件相对宽松，监管松散导致企业不规范经营；医疗美容医院销售费用过高，利润被各类广告等中介机构侵蚀，费用最终转嫁到消费者身上，阻碍了潜在消费需求的释放。

　　就在今年初，号称新三板“隆胸第一股”的利美康就卷入了医美事故中，目前，该公司仍处于停牌状态。

　　记者注意到，企查查显示，新氧亦存在数十条自身风险，涉及肖像权、名誉权、生命权、健康权、身体权纠纷等。

　　“每一个新兴市场的发展到成熟都会有一个从不规范到规范的过程，行业高速发展，行业配套政策、法制法规往往紧追其后。国家卫计委将医美行业作为健康服务产业来发展和扶持，加大监管力度完善相关政策，从体制、机制和法制对医疗美容行业进行整体的整改，能使医美行业更加规范化。”王文华指出，在市场的自然淘汰和国家的监管整治下，未来医美市场的资源会向大机构和规范经营的机构集中，规模化、规范化的医美服务企业将胜出。