金融界美股讯 Hans Mikkelsen牵头的美国银行策略师在研报中写道，日本和其他国家购买美国公司债券，是美国银行看涨今年利差的关键因素，可能导致利差收紧一段时间。

　　美国银行援引日本财务省的每周数据称，日本购买中长期债券创2012年以来最强年度开局；

　　折算下来，年初至今买入520亿美元，与2017年和2018年大相径庭：同期，日本分别卖出330亿美元和60亿美元。

　　虽然对冲成本有所缓和，但美国公司债收益率已下降，与对冲成本大致相同，因此对冲后的收益率相对不变，

　　“相反，主要推动因素是美联储的鸽派”。

　　由于美联储暂停未来的加息和日本收益率下跌，日本购买美国公司债可能在今年年初加速，

　　“目前，全球企业债券市场 —— 加上美元债市场是其中最大和最具流动性的一块 —— 基本上是外国投资者的唯一选择”。

　　当估值变得没有吸引力、市场开始计入美联储加息、或者美国经济衰退风险变得过高时，这种情况就会发生变化。