金融界美股讯 摩根士丹利认为，美国股市的回调可能远未结束，越来越多证据表明，投资者未来将面临更多的下行风险。

　　该投行预计，标普500公司的全年每股盈利预测可能进一步下降4-5%，从而加大对该指数的压力。自去年圣诞前夜触及52周低位以来，标普500指数已上涨逾17%，得益于贸易谈判进展，以及美联储（Fed）将继续对未来的任何加息保持耐心的迹象。

　　但2019年标普500指数每股盈利增长的预测已较去年9月的峰值下降了6%，摩根士丹利认为，投资者尚未脱离困境。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔-威尔森（Michael Wilson）表示：“盈利修正的广度前所未见，所有行业的销售和利润率指引都在下滑。盈利衰退是真实的，比我们在2015-2016年经历的更广泛。这也是在经济不景气的时候发生的。“

　　从2015年年中开始，标普500指数成份股公司的盈利连续五个季度萎缩。在那期间，该指数经历了两次10%的回调，很大程度上是油价暴跌所致。

　　今年一季度美企盈利预计将出现萎缩，虽然下一季度预计将略有增长，但威尔森担心，利润率压力可能会导致更多的失望。就在上个月，威尔森将其对2019年标普500指数每股盈利增长的预测从4.3%下调至1%，此前在四季度财报季中，多家公司下调了盈利预测。

　　上周发布的两项经济数据进一步加剧了这些担忧。美国2月裁员人数激增，达到自2015年7月以来的最高水平；美国政府的就业数据也远逊于预期，2月非农就业人口仅新增2万，创下自2017年9月以来最小增幅。

　　威尔森表示：“考虑到盈利预期的下调，我们认为情况在好转之前可能进一步恶化。”

　　他补充称，鉴于这些担忧，摩根士丹利正将重点从周期性股票转向防御性股票。该行最近将能源板块的评级下调至“持股观望”（Equal-Weight），原因是预计盈利预期将进一步下降。