金融界美股讯 “一月效应”（January Barometer）是华尔街最喜欢的季节性指标之一。根据《股票交易者年鉴》的数据显示，自1950年以来，它只出现了九次重大错误，准确率为74.6%。如果排除相对平淡的年份，准确率甚至更好，达到了86.6%。

　　但是，这在2018年也许就不准确了：1月市场上涨5.6%，但标普500指数截至目前下跌7%。

　　不管怎样，对即将到来的2019年1月份的关注度仍然很高，因为自1950年以来标普500指数每一次出现1月份下跌，无一例外地都会出现熊市或者使得熊市时间延长，又或至少10%的回调。

　　为什么“一月效应”拥有这么强大的过往记录？

　　1972年，《股票交易者年鉴》创始人耶鲁·赫希（Yale Hirsch）发现《美国宪法》的《跛脚鸭宪法修订》（lame duck amendment）”（《美国宪法》的第20次修正案，“跛脚鸭”指的是未重新选举却继续连任的官员）改变了政治日程，并且“一月效应”诞生。《跛脚鸭宪法修订》在1934年获得通过；该修正案将总统和副总统的任期起止时间从3月4日修改到1月20日，并且国会成员的任期起止时间从3月4日修改到1月4日，基本上将总统选举和就职的“跛脚鸭”期限从四个月缩短到两个月。

　　“一月效应”近些年的表现好坏参半。2008年1月份的股市表现创下了历史纪录，之后出现了自大萧条以来最严重的熊市（标普指数当年下跌38%）。但是，2009年、2010年和2014年的1月份下跌并未导致当年的“负面”表现，但是的确预示了市场调整。

　　2015年该指标为负值，最终当年市场确实出现温和下跌（跌幅为0.7%），但同样重要的是，2016年1月的负面表现（下跌5.1%）导致了2016年2月的熊市下跌（较高点下跌20%）。

　　由于如此强有力的过往记录，以及市场对经济风险、利率上升风险和政治风险有如此之多的困惑，难怪交易员们急于走出12月，步入下一年的1月。

　　但是，即使1月是下跌的月份，也总有好的一面：根据《股票交易者年鉴》的数据显示，“1月份下跌之后，接着便是市场大幅下跌，平均跌幅为-12.9%，这在大多数年份的后期提供了绝佳的买入机会”。