金融界美股讯 据彭博新闻社报道，为了弄清楚股市何时可能触底，分析师和投资者会从估值、技术分析和历史等方方面面着手分析。

　　坦率地讲，这并不是十分准确的分析方式，尤其是当有众多外界因素同时影响着市场的时候。全球经济增长正在放缓，英国退欧进程仍在拖延，贸易紧张局势愈演愈烈，各种各样的刺激措施在退出，而收益率曲线也正接近倒挂。不过，虽然给人的感觉很糟糕，但在某些时候股价的确是对一些因素的反映。

　　美国洛杉矶贝西默信托公司(Bessemer Trust)的高级投资策略师约瑟夫-塔尼斯(Joseph Tanious)称：“今天的市场是超卖的，这是否意味着它不会继续下跌？这在本质上非常具有技术性，但仅基于此很难判断市场底部到底在哪里。”

　　如果严格按照图表进行技术分析，你不会得到很多的信息。上周二，标普500指数在盘中触及低点，抹去了10个月来的所有涨幅。此后加速下跌。周四，标普500指数在短短几个小时内就从2500点跌至2450点。

　　在美联储宣布加息后，标普500指数14日的相对强弱指数自10月底以来首次跌至超卖区间。这可能是近期反弹的基准，但最近市场的抛售没有激发投资者的信心。

　　电子交易系统运营商极讯(Instinet LLC)的资深股票交易员和市场技术人员弗兰克-卡佩里(Frank Cappelleri)称，自数月前股市开始波动以来，标普500指数已经六次出现超卖，但目前仍在下跌。

　　摩根士丹利的分析师迈克-威尔逊(Mike Wilson)早些时候表示，在跌破2018年的低点后，标普500指数可能会“迅速”跌至2450点，这的确发生了。蒙特利尔银行资本市场公司(BMO Capital Market)的分析师拉什-维斯奇(Russ Visch)此前预计，该指数将下滑至2445点。另一种基于反弹未能获得动能时发生的情况的模型，将该指数的底部定在2450点。

　　投资公司Marketfield Asset Management LLC的首席执行官迈克尔-绍乌尔(Michael Shaoul)正担心更可怕的情况发生。由于标准普尔500指数未能守住2500点，该指数有可能跌至2400点，这一点位附近是2017年夏季市场低迷期间的缓冲地带。

　　绍乌尔说：“没错，美国股市的估值现在看起来比几周前合理得多，但对于买家同样稀少的全球股市来说，情况也是如此。目前能够预见的是，抛售可能在近期结束。”

　　如果抛售不能结束，那么迎接股市的将是一个全面的熊市，对于标普500指数来说，这一标准是2344.6点。截至上周五收盘，标准普尔500指数较9月的历史高位下跌了17.8%，只需再跌2.2%，跌幅就会超过20%，进入熊市区间。这种下跌速度也比以往更快。自从上次创下历史新高以来已经过去了91天。彭博社汇编的数据显示，这大约是一次典型修正时长的四分之三。

　　投资公司Opportunistic Trader的创始人劳伦斯-本尼迪克特(Laurence Benedict)表示：“如果继续下跌，我们将在今年底或明年初的某个时候陷入熊市。我认为人们没有意识到事情的严重性。总的来说，目前市场还有更多的不利因素。”

　　市场研究公司Ned Davis Research的首席美国策略师艾德-克利索尔德(Ed Clissold)在一份报告中称，就他所知，股市目前似乎正处于“非衰退性熊市”。平均而言，“非衰退性熊市”的持续时间为213天，下降幅度为25.4%。

　　克利索尔德说：“这种没有伴随经济衰退的周期性熊市要比衰退性熊市更短，也更为不严重。” 支持这一观点的事实是，目前没有经济数据显示国内生产总值出现下滑。就业水平、公司盈利和生产都在蓬勃发展。

　　尽管数据不错，但股市仍在下跌。虽然经济学家预计第四季度GDP将增长3.1%，但标普500指数自9月以来已经下跌了18%。市场波动与常规的技术分析相违背。一些估值模型的结果开始与历史情况不符。

　　然而尽管存在这些坏消息，投资者仍在等待下一个抄底点位、信号、新闻发布会、新闻稿、推文，以及任何能帮助扭转市场局面的信息。能够重振市场的因素包括贸易紧张局势的缓解、强劲的公司财报以及消费者信心的增强等。

　　投资公司TIAA Bank的全球市场业务总裁克里斯-加夫尼(Chris Gaffney)在接受采访时说，如果贸易紧张局势缓解，市场可能最终会喘口气。

　　加夫尼说：“如果我们能够消除这一巨大的不确定性，企业将有信心开始进行更多的投资。贸易是提振市场的主要因素。